Москва, 27 июня - "Вести.Экономика". Джеймс Рикардс, финансовый эксперт и писатель, автор книги "Путь к руинам", в прошлом успешно спрогнозировал политику ФРС. Он объясняет, почему недавнее ужесточение может привести к рецессии, почему он рекомендует золото как убежище на случай кризиса и почему он считает, что биткоин – это пузырь.

В интервью изданию The Epoch Times он отметил, что ФРС пытается подготовиться к следующей рецессии, так как знает, что она наступит раньше, чем ожидается. Это расширение занимает 96 месяцев.
Это одно из самых продолжительных и самых слабых расширений в истории США.
"Я думаю, что это депрессия или депрессивный рост, но мы не находимся в технической рецессии и не были в ней с июня 2009 года. Так что это было восьмилетнее расширение, но это не конец, и ФРС знает об этом. Когда экономика США вступает в рецессию, нужно снизить процентные ставки примерно на 3%, чтобы вывести США из этой рецессии", - сказал он.
Но как снизить процентные ставки на 3%, когда они достигают 1%? Надо поднять их до 3%, чтобы затем сократить их, возможно, до нуля, чтобы выйти из следующей рецессии. Вот почему ФРС повышает процентные ставки.
Это четвертое повышение, которое довело ставки до 1%. К 2019 г. им нужно поднять ставки до 3-3,5%.
"Но я прогнозирую, что они не успеют этого сделать, рецессия наступит раньше. Фактически они вызовут рецессию, из которой затем придется выходить. Так что проще сказать, что мы имеем процентные ставки в пределах 1% и стоим на пороге рецессии. Можно сократить их до нуля. И что потом? Новый раунд количественного смягчения", - добавил Рикардс.
Проблема в том, что баланс ФРС раздут до $4,5 трлн. До каких пределов еще его нужно раздувать? До $5 трлн, $5,5 трлн, $6 трлн - до того, пока не потеряете уверенность в долларе?

ИНФОГРАФИКА

Динамика баланса ФРС и денежный мультипликатор в США

Многие считают, что нет предела тому, сколько денег можно напечатать: "Просто печатайте деньги. В чем проблема?". Я с ними не согласен. Есть некая невидимая грань. ФРС не скажет об этом. Никто не знает, где она. Но вы не захотите идти по жесткому пути.

Допустим, вы хотите снизить баланс с $4,5 трлн до $2,5 трлн. Вы не можете продавать казначейские облигации. Вы уничтожите рынок. Ставки будут расти, наступит спад, рынок жилья рухнет. Они не пойдут на это. А что ФРС точно сделает – просто дождется срока их погашения.
Когда он наступит, они не станут покупать новые ценные бумаги. Они фактически снизят баланс и сделают так, что деньги исчезнут. Они пойдут маленькими шагами – $10 млрд или $20 млрд в месяц.
Они хотят провести это количественное ужесточение небольшими увеличениями и делать вид, что ничего не происходит. Но это вздор. Это всего лишь еще один способ ужесточения в слабой экономике. Это, вероятно, и вызовет рецессию.
Если это произойдет, фондовый рынок, вероятно, скорректируется. ФРС признает себя побежденной, по крайней мере временно. Они не собираются повышать ставки. Вы опираетесь на ожидания повышения ставок, которые царят на рынке и выглядят инфляционными, и это очень важно для золота. Поэтому я ориентируюсь на золото как на убежище.

…

Я урезал статью, желающие могут пройти по ссылке. Как по мне, не только биткоин и ему подобное дерьмо ожидает крах. Это и с долларом случится, пусть не сразу. Но обвал – мне так кажется – может начаться уже в 17 году. И Рикардс слишком оптимистичен по судьбе экономики САСШ – мировую экономику  ждёт катастрофа, а не рядовой кризис.

==================================================================

Шизофрения ФРС: Нового обвала то ли не будет, то ли вероятность его чрезвычайно высока

Несколь­ко цитат ру­ко­во­ди­те­лей ФРС:

1. Пред­се­да­тель ФРС Йеллен, 27 июня 2017:  "Будет ли новый фи­нан­со­вый кризис? Думаю, наши по­зи­ции теперь го­раз­до устой­чи­вее, и на­де­юсь, при нашей жизни кри­зи­са не слу­чит­ся".

2. Пре­зи­дент от­де­ле­ния ФРС в Мин­неа­по­ли­се Каш­ка­ри, 17 ноября 2016: "Мы про­ве­ли анализ с рядом се­на­то­ров и де­пу­та­тов Кон­грес­са, оза­бо­чен­ных тем, что про­блем­ные банки так и оста­лись про­блем­ны­ми.Ве­ро­ят­ность нового кри­зи­са и нового бей­ла­у­та мы оце­ни­ли в 67%".

3. Пред­се­да­тель ФРС Бер­нан­ке, 28 марта 2008:  "Вли­я­ние са­б­прайм-ипо­те­ки на эко­но­ми­ку и фи­нан­со­вые рынки неве­ли­ко. Ипо­те­ка в целом по­ка­зы­ва­ет непло­хие по­ка­за­те­ли, про­сроч­ка мала".
mishtalk

Ком­мен­та­рий автора:

Такая ши­зо­фре­нич­ность и про­ти­во­ре­чи­вость за­яв­ле­ний го­во­рит либо о полном от­сут­ствии внят­ных мо­де­лей про­гно­зи­ро­ва­ния у ру­ко­вод­ства ФРС, либо модели есть, но пуб­ли­ку на­ме­рен­но дез­ин­фор­ми­ру­ют. Я даже не знаю, какой из этих ва­ри­ан­тов хуже - за штур­ва­лом са­мо­ле­та в стель­ку пьяный пилот-недо­уч­ка, или это трез­вый и опыт­ный тер­ро­рист?

На Аф­тер­Шок же раз­ви­тие су­пер­кри­зи­са рас­кры­ва­лось с по­зи­ций фи­зи­че­ской эко­но­ми­ки неод­но­крат­но:

1. Эко­но­ми­ка США начала фи­зи­че­ски де­гра­ди­ро­вать с конца 60-х, мас­ки­руя этот про­цесс за счет ко­ло­ни­аль­но­го раз­граб­ле­ния и фей­ко­вых вир­ту­аль­ных по­ка­за­те­лей типа ВВП.

2.  Крах СССР рас­ши­рил ко­ло­ни­аль­ную базу, до­ба­вив эко­но­ми­ке США еще около 10 лет  жизни.

3.  С конца 90-х эко­но­ми­ке США пе­ре­ста­ло хва­тать ко­ло­ни­аль­ных на­ло­гов для по­кры­тия дис­ба­лан­сов, а новых ко­ло­ний больше не было - по­кры­та вся пла­не­та.  В этот период эко­но­ми­ка США всту­пи­ла в режим "кан­ни­ба­ли­за­ции".  Рас­ту­щие дис­ба­лан­сы теперь по­кры­ва­лись не только за счет раз­граб­ле­ния ко­ло­ний, но и за счет фор­си­ро­ван­но­го по­жи­ра­ния на­коп­ле­ний соб­ствен­ных граж­дан - ко­то­рые за­са­сы­ва­лись сперва в пузырь до­тко­мов, потом в пузырь недви­ги.

4. В 2007-2008 пе­ре­ста­ло хва­тать и сбе­ре­же­ний граж­дан, раз­ра­зил­ся первый этап боль­шо­го су­пер­кри­зи­са, на­ча­лась эпоха ис­поль­зо­ва­ния пе­чат­но­го станка для мо­не­ти­за­ции "ак­ти­вов".

5. С начала 2015, после вы­клю­че­ния пе­чат­но­го станка, про­цес­сы, при­оста­нов­лен­ные им в 2008, воз­об­но­ви­лись.

Из комментов на афтершоке:

Lenkor (1 год 9 месяцев) (10:15:17 / 28-06-2017) новое

Вот она, сила аналитики  и предсказаний ( следите за руками, как говорится!)

Было когда-то на АШе, по-моему

1) «В наше время больше обвалов не будет». Джон Мейнард Кейнс, 1927 год

2) «Я не могу не возразить тем, кто утверждает, будто мы живем в раю для глупцов и процветание нашей страны неизбежно пойдет на спад в ближайшем будущем». Е.Х.Х. Симменс, президент нью-йоркской биржи, 12 января 1928 года

«Нашему постоянному процветанию не будет конца». Майрон Е. Форбс, президент «Пирс Эрроу Мотор Кар Ко.», 12 января 1928 года

3) «Никогда еще перед Конгрессом Соединенных Штатов, собравшимся рассмотреть положение дел в стране, не открывалась такая приятная картина, как сегодня. Во внутренних делах мы видим покой и довольство... и самый длинный в истории период процветания. В международных делах – мир и доброжелательность на основе взаимопонимания». Калвин Кулидж, 4 декабря 1928 года

4) «Возможно, котировки ценных бумаг и снизятся, но не будет никакой катастрофы». Ирвинг Фишер, видный американский экономист, «Нью-Йорк Таймс», 5 сентября 1929 года

5) «Котировки поднялись, так сказать, на широкое горное плато. Вряд ли в ближайшее время, или даже вообще, возможно их падение на 50 или 60 пунктов, как это предсказывают медведи. Я думаю, что в ближайшие месяцы рынок ценных бумаг значительно поднимется». Ирвинг Фишер, кандидат экономических наук, 17 октября 1929 года

«Это падение не окажет значительного влияния на экономику». Артур Рейнольдс, президент «Континентал Иллинойс Бэнк оф Чикаго», 24 октября 1929 года

«Вчерашнее падение не повторится… Я не боюсь подобного снижения». Артур А. Лосби (президент «Экуитабл Траст Компани»), цитата в «Нью-Йорк Таймс», пятница, 25 октября 1929 года

«Мы считаем, что основы Уолл-стрит не затронуты, и те, кто может позволить себе заплатить сразу, дешево приобретут хорошие акции». Бюллетень «Гудбой энд Компани», цитата в «Нью-Йорк Таймс», пятница, 25 октября 1929 года

6) «Сейчас – время покупать акции. Сейчас – время вспомнить слова Дж. П. Моргана… что любой человек в Америке, играющий на понижение, разорится. Возможно, через несколько дней начнется паника медведей, а не паника быков. Скорее всего, еще много лет не будет таких низких цен на многие из тех акций, которые сейчас истерически продают». Р. В. Мак-Нил, рыночный аналитик, цитата в «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 30 октября 1929 года

«Покупайте надежные, проверенные акции, и вы не пожалеете». Бюллетень Е.А. Пирс, цитата в «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 30 октября 1929 года

«Есть и умные люди, которые сейчас покупают акции… Если не будет паники, а в нее никто всерьез не верит, акции ниже не опустятся». Р. В. Мак-Нил, финансовый аналитик, октябрь 1929 года

7) «Снижаются цены на бумаги, а не на реальные товары и услуги… Сейчас в Америке идет восьмой год экономического подъема. Предыдущие такие периоды продолжались в среднем одиннадцать лет, то есть, до обвала у нас остается еще три года». Стюарт Чейз, американский экономист и писатель, «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 1 ноября 1929 года

«Истерика на Уолл-стрит уже закончилась». «Таймс», 2 ноября 1929 года

«Обвал на Уолл-стрит не значит, что будет всеобщий, или хотя бы серьезный экономический спад… В течение шести лет американский бизнес уделял значительную часть своего внимания, своей энергии и своих ресурсов спекулятивной игре… И вот это неуместное, ненужное и опасное приключение закончилось. Бизнес вернулся домой, к своей работе, слава Богу, без повреждений, здоровый душой и телом и сильнее в финансовом отношении, чем когда-либо раньше». «Бизнес Уик», 2 ноября 1929 года

«…хотя акции сильно упали в цене, мы верим, что это падение – временное, а не начало экономического спада, который приведет к продолжительной депрессии…» Гарвардское экономическое общество, 2 ноября 1929 года

8) «…мы не верим в серьезный спад: по нашим прогнозам экономический подъем начнется весной, а осенью ситуация станет еще лучше». Гарвардское экономическое общество, 10 ноября 1929 года

«Вряд ли спад на фондовом рынке будет долгим, скорее всего, он закончится уже через несколько дней». Ирвинг Фишер, профессор экономики Йельского университета, 14 ноября 1929 года

«Паника на Уолл-стрит никак не скажется в большинстве городов нашей страны». Пол Блок, президент газетного холдинга «Блок», редакционная статья, 15 ноября 1929 года

«Можно с уверенностью сказать, что финансовая буря закончилась». Бернард Барух, телеграмма Уинстону Черчиллю, 15 ноября 1929 года

9) «Я не вижу в текущей ситуации ничего угрожающего или вызывающего пессимизм… Я уверен, что весной наступит оживление экономики и в течение наступающего года страна будет стабильно развиваться». Эндрю В. Меллон, министр финансов США, 31 декабря 1929 года

«Я убежден, что благодаря принятым мерам мы восстановили доверие». Герберт Гувер, декабрь 1929 года

«1930 год будет превосходным по количеству рабочих мест». Министерство труда США, Новогодний прогноз, декабрь 1929 года

10) «У акций блестящие перспективы, по крайней мере, на ближайшее будущее». Ирвинг Фишер, кандидат экономических наук, начало 1930 года

11) «…есть признаки того, что самая тяжелая фаза рецессии уже позади…» Гарвардское экономическое общество, 18 января 1930 года

12) «Сейчас совершенно не о чем беспокоиться». Эндрю Меллон, министр финансов США, февраль 1930 года

13) «Весной 1930 года закончился период серьезной озабоченности… Американский бизнес постепенно возвращается к нормальному уровню процветания». Джулиус Бернс, глава Национальной конференции по изучению бизнеса при президенте Гувере, 16 марта 1930 года

«…перспективы по-прежнему благоприятные...» Гарвардское экономическое общество, 29 марта 1930 года

14) «…перспективы благоприятные...» Гарвардское экономическое общество, 19 апреля 1930 года

15) «Хотя катастрофа произошла всего шесть месяцев назад, я уверен, что самое худшее позади, и продолжительными совместными усилиями мы быстро преодолеем спад. Банки и промышленность почти не затронуты. Эта опасность также благополучно миновала». Герберт Гувер, президент США, 1 мая 1930 года

«…к маю или июню должен проявиться весенний подъем, который мы предсказывали в бюллетенях за ноябрь и декабрь прошлого года…» Гарвардское экономическое общество, 17 мая 1930 года

«Господа, вы опоздали на шестьдесят дней. Депрессия закончилась». Герберт Гувер, ответ делегации, которая ходатайствовала об организации программы общественных работ, чтобы ускорить восстановление экономики, июнь 1930 года

16) «…хаотичные и противоречивые движения бизнеса должны вскоре уступить дорогу продолжительному подъему…» Гарвардское экономическое общество, 28 июня 1930 года

17) «…силы текущей депрессии уже на исходе…» Гарвардское экономическое общество, 30 августа 1930 года

18) «Мы приближаемся к концу фазы падения в процессе депрессии». Гарвардское экономическое общество, 15 ноября 1930 года

19) «На данном уровне вполне возможна стабилизация». Гарвардское экономическое общество, 31 октября 1931 года

20) «Все сейфовые ячейки в банках и финансовых учреждениях опечатаны… и их разрешается открывать только в присутствии представителя налоговой службы». Президент Ф.Д. Рузвельт, 1933

Джанет Йеллен искушает судьбу, объявляя об окончании эры финансовых кризисов Амброуз Эванс-Причард

Буллард подтвердил, что, возможно, Федрезерв потерял контроль над рынком Тайлер Дерден

Обратите внимание, что бабушка Йеллен почти слово в слово повторяет слова либерастов 1929 года. Символичненько.

==================================================================

Олимпиада Леммингов (июнь 2017): Есть еще порох в пороховницах!

Попытки избежать наступления экономической катастрофы делаются, но они могут только её оттянуть, да и то, ненадолго.

==================================================================

Спекульский мир затаил дыхание в ужасе, наблюдая за биржами США...

В по­след­ние дни в фи­нан­со­вом мире идут неза­мет­ные, но тек­то­ни­че­ские сдвиги - после по­вы­ше­ния ставки ФРС и за­яв­ле­ний, со­зда­ю­щих ана­ло­гич­ные ожи­да­ния в Европе, растут ставки и по ГКО ев­ро­пей­ских стран, Канады, Ав­стра­лии. По­нят­но, что это услож­ня­ет усло­вия кре­ди­то­ва­ния и для кор­по­ра­ций, и для про­стых лохов.

А вот еще одно важное на­блю­де­ние ка­са­тель­но ин­дек­са во­ла­тиль­но­сти VIX и его пер­тур­ба­ций в по­след­ние несколь­ко суток.

Две недели назад Марко Ка­ла­но­вич, ди­рек­тор ана­ли­ти­че­ско­го отдела JPM, от­ме­тив ано­маль­но низкие уровни во­ла­тиль­но­сти, указал, что в от­ли­чие от ис­то­ри­че­ских ана­ло­гий, сейчас это со­про­вож­да­ет­ся совсем дру­ги­ми ин­ве­сти­ци­он­ны­ми стра­те­ги­я­ми, ори­ен­ти­ро­ван­ны­ми на "по­ли­ти­че­ские ожи­да­ния" и, как след­ствие:

"Эти стра­те­гии несут риск ка­та­стро­фи­че­ских потерь при быст­ром росте во­ла­тиль­но­сти. Для неко­то­рых стра­те­гий это может про­изой­ти, на­при­мер, при росте ин­дек­са с 10 до 20. Ис­то­ри­че­ски такое не слу­ча­лось, но в этот раз иная си­ту­а­ция, и неожи­дан­ный рост такой маг­ни­ту­ды воз­мо­жен. Один из сце­на­ри­ев это рост VIX с ~10 до ~15, после чего на­сту­пит кол­лапс лик­вид­но­сти, так как рынок будет знать что кое-какие струк­ту­ры нуж­да­ют­ся в за­кры­тии ко­рот­ких по­зи­ций".

Это он сказал 2 недели назад.  За по­след­ние трое суток индекс резко вырос, и достиг как раз 15 - то есть зоны воз­мож­ной ка­та­стро­фы, со­глас­но JPM:

http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2017/06/25/20170628_VIX2_0.jpg

Что там на рынке с лик­вид­но­стью S&P? Упс.  Черная линия - это где она сейчас:

http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2017/06/29/nanex%20liq_0.jpg

В общем, даже если спи­раль па­ни­че­ско­го слива не рас­кру­тит­ся сейчас - как ми­ни­мум, она на грани.

ZH

Если на стене висит ружьё… Повторюсь, вопрос не в том, будет или нет (Йеллен уже совсем чушь несёт, у бабушки маразм?), даже не в том – скоро или нет. Скоро однозначно. Вопрос в том, как скоро?