Москва, 27 июня - "Вести.Экономика". Джеймс Рикардс, финансовый эксперт и писатель, автор книги "Путь к руинам", в прошлом успешно спрогнозировал политику ФРС. Он объясняет, почему недавнее ужесточение может привести к рецессии, почему он рекомендует золото как убежище на случай кризиса и почему он считает, что биткоин – это пузырь.
В интервью изданию The Epoch Times он отметил, что ФРС пытается подготовиться к следующей рецессии, так как знает, что она наступит раньше, чем ожидается. Это расширение занимает 96 месяцев.
Это одно из самых продолжительных и самых слабых расширений в истории США.
"Я думаю, что это депрессия или депрессивный рост, но мы не находимся в технической рецессии и не были в ней с июня 2009 года. Так что это было восьмилетнее расширение, но это не конец, и ФРС знает об этом. Когда экономика США вступает в рецессию, нужно снизить процентные ставки примерно на 3%, чтобы вывести США из этой рецессии", - сказал он.
Но как снизить процентные ставки на 3%, когда они достигают 1%? Надо поднять их до 3%, чтобы затем сократить их, возможно, до нуля, чтобы выйти из следующей рецессии. Вот почему ФРС повышает процентные ставки.
Это четвертое повышение, которое довело ставки до 1%. К 2019 г. им нужно поднять ставки до 3-3,5%.
"Но я прогнозирую, что они не успеют этого сделать, рецессия наступит раньше. Фактически они вызовут рецессию, из которой затем придется выходить. Так что проще сказать, что мы имеем процентные ставки в пределах 1% и стоим на пороге рецессии. Можно сократить их до нуля. И что потом? Новый раунд количественного смягчения", - добавил Рикардс.
Проблема в том, что баланс ФРС раздут до $4,5 трлн. До каких пределов еще его нужно раздувать? До $5 трлн, $5,5 трлн, $6 трлн - до того, пока не потеряете уверенность в долларе?
ИНФОГРАФИКА
Динамика баланса ФРС и денежный мультипликатор в США
Многие считают, что нет предела тому, сколько денег можно напечатать: "Просто печатайте деньги. В чем проблема?". Я с ними не согласен. Есть некая невидимая грань. ФРС не скажет об этом. Никто не знает, где она. Но вы не захотите идти по жесткому пути.
Допустим, вы хотите снизить баланс с $4,5 трлн до $2,5 трлн. Вы не можете продавать казначейские облигации. Вы уничтожите рынок. Ставки будут расти, наступит спад, рынок жилья рухнет. Они не пойдут на это. А что ФРС точно сделает – просто дождется срока их погашения.
Когда он наступит, они не станут покупать новые ценные бумаги. Они фактически снизят баланс и сделают так, что деньги исчезнут. Они пойдут маленькими шагами – $10 млрд или $20 млрд в месяц.
Они хотят провести это количественное ужесточение небольшими увеличениями и делать вид, что ничего не происходит. Но это вздор. Это всего лишь еще один способ ужесточения в слабой экономике. Это, вероятно, и вызовет рецессию.
Если это произойдет, фондовый рынок, вероятно, скорректируется. ФРС признает себя побежденной, по крайней мере временно. Они не собираются повышать ставки. Вы опираетесь на ожидания повышения ставок, которые царят на рынке и выглядят инфляционными, и это очень важно для золота. Поэтому я ориентируюсь на золото как на убежище.
…
Я урезал статью, желающие могут пройти по ссылке. Как по мне, не только биткоин и ему подобное дерьмо ожидает крах. Это и с долларом случится, пусть не сразу. Но обвал – мне так кажется – может начаться уже в 17 году. И Рикардс слишком оптимистичен по судьбе экономики САСШ – мировую экономику ждёт катастрофа, а не рядовой кризис.
========================================
Шизофрения ФРС: Нового обвала то ли не будет, то ли вероятность его чрезвычайно высока
Несколько цитат руководителей ФРС:
1. Председатель ФРС Йеллен, 27 июня 2017: "Будет ли новый финансовый кризис? Думаю, наши позиции теперь гораздо устойчивее, и надеюсь, при нашей жизни кризиса не случится".
2. Президент отделения ФРС в Миннеаполисе Кашкари, 17 ноября 2016: "Мы провели анализ с рядом сенаторов и депутатов Конгресса, озабоченных тем, что проблемные банки так и остались проблемными.Вероятность нового кризиса и нового бейлаута мы оценили в 67%".
3. Председатель ФРС Бернанке, 28 марта 2008: "Влияние сабпрайм-ипотеки на экономику и финансовые рынки невелико. Ипотека в целом показывает неплохие показатели, просрочка мала".
mishtalk
Комментарий автора:
Такая шизофреничность и противоречивость заявлений говорит либо о полном отсутствии внятных моделей прогнозирования у руководства ФРС, либо модели есть, но публику намеренно дезинформируют. Я даже не знаю, какой из этих вариантов хуже - за штурвалом самолета в стельку пьяный пилот-недоучка, или это трезвый и опытный террорист?
На АфтерШок же развитие суперкризиса раскрывалось с позиций физической экономики неоднократно:
1. Экономика США начала физически деградировать с конца 60-х, маскируя этот процесс за счет колониального разграбления и фейковых виртуальных показателей типа ВВП.
2. Крах СССР расширил колониальную базу, добавив экономике США еще около 10 лет жизни.
3. С конца 90-х экономике США перестало хватать колониальных налогов для покрытия дисбалансов, а новых колоний больше не было - покрыта вся планета. В этот период экономика США вступила в режим "каннибализации". Растущие дисбалансы теперь покрывались не только за счет разграбления колоний, но и за счет форсированного пожирания накоплений собственных граждан - которые засасывались сперва в пузырь доткомов, потом в пузырь недвиги.
4. В 2007-2008 перестало хватать и сбережений граждан, разразился первый этап большого суперкризиса, началась эпоха использования печатного станка для монетизации "активов".
5. С начала 2015, после выключения печатного станка, процессы, приостановленные им в 2008, возобновились.
Из комментов на афтершоке:
Lenkor (1 год 9 месяцев) (10:15:17 / 28-06-2017) новое
Вот она, сила аналитики и предсказаний ( следите за руками, как говорится!)
Было когда-то на АШе, по-моему
1) «В наше время больше обвалов не будет». Джон Мейнард Кейнс, 1927 год
2) «Я не могу не возразить тем, кто утверждает, будто мы живем в раю для глупцов и процветание нашей страны неизбежно пойдет на спад в ближайшем будущем». Е.Х.Х. Симменс, президент нью-йоркской биржи, 12 января 1928 года
«Нашему постоянному процветанию не будет конца». Майрон Е. Форбс, президент «Пирс Эрроу Мотор Кар Ко.», 12 января 1928 года
3) «Никогда еще перед Конгрессом Соединенных Штатов, собравшимся рассмотреть положение дел в стране, не открывалась такая приятная картина, как сегодня. Во внутренних делах мы видим покой и довольство... и самый длинный в истории период процветания. В международных делах – мир и доброжелательность на основе взаимопонимания». Калвин Кулидж, 4 декабря 1928 года
4) «Возможно, котировки ценных бумаг и снизятся, но не будет никакой катастрофы». Ирвинг Фишер, видный американский экономист, «Нью-Йорк Таймс», 5 сентября 1929 года
5) «Котировки поднялись, так сказать, на широкое горное плато. Вряд ли в ближайшее время, или даже вообще, возможно их падение на 50 или 60 пунктов, как это предсказывают медведи. Я думаю, что в ближайшие месяцы рынок ценных бумаг значительно поднимется». Ирвинг Фишер, кандидат экономических наук, 17 октября 1929 года
«Это падение не окажет значительного влияния на экономику». Артур Рейнольдс, президент «Континентал Иллинойс Бэнк оф Чикаго», 24 октября 1929 года
«Вчерашнее падение не повторится… Я не боюсь подобного снижения». Артур А. Лосби (президент «Экуитабл Траст Компани»), цитата в «Нью-Йорк Таймс», пятница, 25 октября 1929 года
«Мы считаем, что основы Уолл-стрит не затронуты, и те, кто может позволить себе заплатить сразу, дешево приобретут хорошие акции». Бюллетень «Гудбой энд Компани», цитата в «Нью-Йорк Таймс», пятница, 25 октября 1929 года
6) «Сейчас – время покупать акции. Сейчас – время вспомнить слова Дж. П. Моргана… что любой человек в Америке, играющий на понижение, разорится. Возможно, через несколько дней начнется паника медведей, а не паника быков. Скорее всего, еще много лет не будет таких низких цен на многие из тех акций, которые сейчас истерически продают». Р. В. Мак-Нил, рыночный аналитик, цитата в «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 30 октября 1929 года
«Покупайте надежные, проверенные акции, и вы не пожалеете». Бюллетень Е.А. Пирс, цитата в «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 30 октября 1929 года
«Есть и умные люди, которые сейчас покупают акции… Если не будет паники, а в нее никто всерьез не верит, акции ниже не опустятся». Р. В. Мак-Нил, финансовый аналитик, октябрь 1929 года
7) «Снижаются цены на бумаги, а не на реальные товары и услуги… Сейчас в Америке идет восьмой год экономического подъема. Предыдущие такие периоды продолжались в среднем одиннадцать лет, то есть, до обвала у нас остается еще три года». Стюарт Чейз, американский экономист и писатель, «Нью-Йорк Геральд Трибюн», 1 ноября 1929 года
«Истерика на Уолл-стрит уже закончилась». «Таймс», 2 ноября 1929 года
«Обвал на Уолл-стрит не значит, что будет всеобщий, или хотя бы серьезный экономический спад… В течение шести лет американский бизнес уделял значительную часть своего внимания, своей энергии и своих ресурсов спекулятивной игре… И вот это неуместное, ненужное и опасное приключение закончилось. Бизнес вернулся домой, к своей работе, слава Богу, без повреждений, здоровый душой и телом и сильнее в финансовом отношении, чем когда-либо раньше». «Бизнес Уик», 2 ноября 1929 года
«…хотя акции сильно упали в цене, мы верим, что это падение – временное, а не начало экономического спада, который приведет к продолжительной депрессии…» Гарвардское экономическое общество, 2 ноября 1929 года
8) «…мы не верим в серьезный спад: по нашим прогнозам экономический подъем начнется весной, а осенью ситуация станет еще лучше». Гарвардское экономическое общество, 10 ноября 1929 года
«Вряд ли спад на фондовом рынке будет долгим, скорее всего, он закончится уже через несколько дней». Ирвинг Фишер, профессор экономики Йельского университета, 14 ноября 1929 года
«Паника на Уолл-стрит никак не скажется в большинстве городов нашей страны». Пол Блок, президент газетного холдинга «Блок», редакционная статья, 15 ноября 1929 года
«Можно с уверенностью сказать, что финансовая буря закончилась». Бернард Барух, телеграмма Уинстону Черчиллю, 15 ноября 1929 года
9) «Я не вижу в текущей ситуации ничего угрожающего или вызывающего пессимизм… Я уверен, что весной наступит оживление экономики и в течение наступающего года страна будет стабильно развиваться». Эндрю В. Меллон, министр финансов США, 31 декабря 1929 года
«Я убежден, что благодаря принятым мерам мы восстановили доверие». Герберт Гувер, декабрь 1929 года
«1930 год будет превосходным по количеству рабочих мест». Министерство труда США, Новогодний прогноз, декабрь 1929 года
10) «У акций блестящие перспективы, по крайней мере, на ближайшее будущее». Ирвинг Фишер, кандидат экономических наук, начало 1930 года
11) «…есть признаки того, что самая тяжелая фаза рецессии уже позади…» Гарвардское экономическое общество, 18 января 1930 года
12) «Сейчас совершенно не о чем беспокоиться». Эндрю Меллон, министр финансов США, февраль 1930 года
13) «Весной 1930 года закончился период серьезной озабоченности… Американский бизнес постепенно возвращается к нормальному уровню процветания». Джулиус Бернс, глава Национальной конференции по изучению бизнеса при президенте Гувере, 16 марта 1930 года
«…перспективы по-прежнему благоприятные...» Гарвардское экономическое общество, 29 марта 1930 года
14) «…перспективы благоприятные...» Гарвардское экономическое общество, 19 апреля 1930 года
15) «Хотя катастрофа произошла всего шесть месяцев назад, я уверен, что самое худшее позади, и продолжительными совместными усилиями мы быстро преодолеем спад. Банки и промышленность почти не затронуты. Эта опасность также благополучно миновала». Герберт Гувер, президент США, 1 мая 1930 года
«…к маю или июню должен проявиться весенний подъем, который мы предсказывали в бюллетенях за ноябрь и декабрь прошлого года…» Гарвардское экономическое общество, 17 мая 1930 года
«Господа, вы опоздали на шестьдесят дней. Депрессия закончилась». Герберт Гувер, ответ делегации, которая ходатайствовала об организации программы общественных работ, чтобы ускорить восстановление экономики, июнь 1930 года
16) «…хаотичные и противоречивые движения бизнеса должны вскоре уступить дорогу продолжительному подъему…» Гарвардское экономическое общество, 28 июня 1930 года
17) «…силы текущей депрессии уже на исходе…» Гарвардское экономическое общество, 30 августа 1930 года
18) «Мы приближаемся к концу фазы падения в процессе депрессии». Гарвардское экономическое общество, 15 ноября 1930 года
19) «На данном уровне вполне возможна стабилизация». Гарвардское экономическое общество, 31 октября 1931 года
20) «Все сейфовые ячейки в банках и финансовых учреждениях опечатаны… и их разрешается открывать только в присутствии представителя налоговой службы». Президент Ф.Д. Рузвельт, 1933
Джанет Йеллен искушает судьбу, объявляя об окончании эры финансовых кризисов Амброуз Эванс-Причард
Буллард подтвердил, что, возможно, Федрезерв потерял контроль над рынком Тайлер Дерден
Обратите внимание, что бабушка Йеллен почти слово в слово повторяет слова либерастов 1929 года. Символичненько.
========================================
Олимпиада Леммингов (июнь 2017): Есть еще порох в пороховницах!
Попытки избежать наступления экономической катастрофы делаются, но они могут только её оттянуть, да и то, ненадолго.
========================================
Спекульский мир затаил дыхание в ужасе, наблюдая за биржами США...
В последние дни в финансовом мире идут незаметные, но тектонические сдвиги - после повышения ставки ФРС и заявлений, создающих аналогичные ожидания в Европе, растут ставки и по ГКО европейских стран, Канады, Австралии. Понятно, что это усложняет условия кредитования и для корпораций, и для простых лохов.
А вот еще одно важное наблюдение касательно индекса волатильности VIX и его пертурбаций в последние несколько суток.
Две недели назад Марко Каланович, директор аналитического отдела JPM, отметив аномально низкие уровни волатильности, указал, что в отличие от исторических аналогий, сейчас это сопровождается совсем другими инвестиционными стратегиями, ориентированными на "политические ожидания" и, как следствие:
"Эти стратегии несут риск катастрофических потерь при быстром росте волатильности. Для некоторых стратегий это может произойти, например, при росте индекса с 10 до 20. Исторически такое не случалось, но в этот раз иная ситуация, и неожиданный рост такой магнитуды возможен. Один из сценариев это рост VIX с ~10 до ~15, после чего наступит коллапс ликвидности, так как рынок будет знать что кое-какие структуры нуждаются в закрытии коротких позиций".
Это он сказал 2 недели назад. За последние трое суток индекс резко вырос, и достиг как раз 15 - то есть зоны возможной катастрофы, согласно JPM:
http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2017/06/25/20170628_VIX2_0.jpg
Что там на рынке с ликвидностью S&P? Упс. Черная линия - это где она сейчас:
http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2017/06/29/nanex%20liq_0.jpg
В общем, даже если спираль панического слива не раскрутится сейчас - как минимум, она на грани.
Если на стене висит ружьё… Повторюсь, вопрос не в том, будет или нет (Йеллен уже совсем чушь несёт, у бабушки маразм?), даже не в том – скоро или нет. Скоро однозначно. Вопрос в том, как скоро?
Journal information