Рэй Далио: "Нас может ждать глобальная рецессия и новый мировой порядок"

Рэй Далио — миллиардер, основатель инвестиционной компании Bridgewater Associates, благотворитель. Автор отличной книги «Мои принципы: жизнь и работа». Он дал большое интервью TED о ситуации в мире. Интервью посмотрело почти 1 млн человек. Smartreading подготовил саммари с ключевыми тезисами.

Текущая ситуация по уровню последствий сопоставима с глобальным цунами. О ней стоит говорить в терминах «прибыль — баланс». Мы получили огромный удар по прибыли и дыры в балансе.
…

Золото продолжает рост после мрачных экономических данных

Investing.com — В четверг утром на фондовом рынке Азии золото выросло в цене, компенсировав потери предыдущей сессии.

Фьючерсы на золото выросли на 0,66% на $1 671,75 в 21:35 по восточному времени (01:35 по Гринвичу) после падения на 1% на предыдущей сессии. В 8:30 по Гринвичу золото прибавляет 0,36% и торгуется по $1694,5 за унцию.

Мрачные экономические данные из США и Китая заставили инвесторов вернуться к «желтому металлу», чтобы не рисковать.

Накануне стало известно, что работодатели в частном секторе США уволили в апреле 20,236 млн работников после экономических потрясений, вызванных коронавирусом.

Тем временем Китай объявил о показателе 44,4 индекса деловой активности Caixin в сфере услуг, опубликованный агентством Markit Economics за апрель.

Несмотря на то, что этот показатель оказался выше чем 43 в марте, он свидетельствует об экономическом спаде, так как находится ниже отметки 50, указывающей на рост.

Инвесторы в четверг ожидают отчета по количеству первичных заявок на пособие по безработице в США, который будет опубликован позднее в течение дня. По прогнозам аналитиков, подготовленным Investing.com, на прошлой неделе было уволено 3 млн американцев.

С учетом прогнозируемых цифр, более 31 млн американцев потеряли работу с конца марта.

Автор Джина Ли

Спрос на золото вырос в 3 раза. Что происходит?

Продолжим тему золота, которая сейчас привлекает большой интерес. Золото исторически счиатется тихой гаванью во времена потрясений, способом обезопасить свои сбережения, когда национальная валюта летит вниз. Люди веками верят в магическую силу металла, многие считают бумажные деньги фикцией. Кстати, посмотрите свежую статью об отказе от золотого стандарта: https://smfanton.ru/novosti/otkaz-ot-zolotogo-standarta.html

🔎 В России на фоне кризиса отмечен ажиотажный спрос на золото и альтернативные металлы. Банки в марте и апреле зафиксировали 3-кратный рост продаж монет, обезличенных металлических счетов (ОМС). Интересуются даже слитками, которые в обычное время являются маргинальным продуктом с кучей минусов. 70% актива торгуется в форме ETF, но брокерские счета есть только у 4 млн россиян, остальные приходят в банк и берут то, что доступно обычному клиенту.

🛒 Покупателей не пугают дополнительные расходы, связанные с комиссиями, хранением и даже НДС (в случае со слитками). Не останавливает и то, что хранить дома физическое золото просто опасно, к тому же любой контакт с металлом может обесценить изделие, и банк выкупит его с дисконтом.

🤷‍♂ Должен ли долгосрочный инвестор идти в ногу с обывателем и присоединиться к общему тренду? Должны ли мы верить недавнему прогнозу Bank of America о цене в $3 тыс. за унцию? Стоит ли игнорировать тот факт, что котировки за последний год выросли на 30%, с $1300 до $1700? Давайте разбираться.

👉 У золота есть потенциал, но есть есть и риски. Мы уже знаем, что это не такая уж и спокойная гавань. Курс к доллару может гулять по 6-7% внутри дня, а это уже высокая волатильность. Себестоимость унции золота - от $700 до $1200. Это значит, что при развороте ему есть куда падать.

🏛 Обращает на себя внимание, что профессиональные участники рынка не разделяют ажиотажный спрос. Наоборот, ЦБ РФ с 1 апреля прекратил закупки золота, хотя до этого активно наращивал запасы. Коммерческие банки тоже больше продают, чем покупают. Отчасти это стремление заработать на комиссиях, но я не исключаю и фиксацию прибыли.

Золото по $3000 - мечты или реальное будущее?

Из-за ахтунгов с нефтью выпал из сферы внимания классический актив - золото. Его принято считать защитным накануне и во время кризисов. Однако мы не раз убеждались, что с ним всё не так просто: котировки могут не оправдать ожиданий, и деньги инвесторов могут направиться в другие прибежища. Например, в разгар паники в марте, когда все должны были побежать в вечный металл, золото неожиданно грохнулось, потеряв 10% стоимости.

Это не помешало экспертам Bank of America обозначить цель в $3 тыс. за унцию через полтора года. На момент написания поста цена $1725, то есть прогнозируется рост на более чем 40%. На что рассчитывают аналитики инвестбанка?

👉 Главной причиной они назвали последствия карантина и мер по монетарному спасению экономики. В условиях, когда производство товаров и услуг резко сжалось, а денежная масса, которой затыкают финансовые дыры, растёт, инфляция неизбежна. Инвесторы видят, что центробанки печатают триллионы долларов в рамках программ помощи бизнесу и населению.

📉 Реальная стоимость бумажных денег будет снижаться по всему миру. Доллар как главная резервная валюта пострадает в меньшей степени, но и к нему доверие неизбежно будет падать. Золото нельзя напечатать, поэтому его ценность должна вырасти. Во всяком случае, так считают в Bank of America.

🤷‍♂️ Почему же тогда месяц назад золото так подвело инвесторов? - Напомню, тогда на биржах был пик маржин-коллов и острого дефицита ликвидности. Золото стало жертвой этого дефицита, часть его запасов трейдерам пришлось продать, как и запасы битка. Теперь золоту якобы открыта дорога наверх.

😏 Однако забыть о коварных свойствах золота - значит подвергнуть себя риску. Есть еще факторы, которые могут толкнуть его вниз:

✔Низкий спрос у ювелиров, по причине всё того же кризиса. Китайцам и индусам будет не до украшений.

✔Спрос со стороны центробанков тоже под вопросом, резервы будут тратиться, а не накапливаться.

✔На биржах никто не застрахован от повторной волны маржин-коллов, подобных мартовским.

💼 В любом случае,  в портфель ленивого инвестора лучше включать небольшой долей не физический металл, а бумаги сильных золотодобытчиков (Полюс и Полиметалл выросли с начала года на 60-70%, а золото - на 15%) или привязанные к активу биржевые фонды.

Три статьи о спекуляциях на золоте. По спекуляциям ничего посоветовать не могу, не разбираюсь. Но если кто хочет наверняка сохранить свои средства, не собираясь их изымать в течении нескольких лет, то самый надёжный способ – вложить в золото и серебро. 3000 баксов за тройскую унцию  не фантастика, а очень взвешенное предположение.
==================================================================

.

Промышленность Германии: есть самый длительный спад со времён падения стены.

Счетовод

Не нужно было яв­лять­ся  про­вид­цем чтобы в ма­те­ри­а­ле ме­сяч­ной дав­но­сти про­гно­зи­ро­вать сле­ду­ю­щее:

"Гер­ма­ния,  точнее её про­мыш­лен­ность,  спра­ви­лась с за­да­чей по­став­лен­ной ей нами, ди­ван­ны­ми ана­ли­ти­ка­ми из России.  Есть 16 ме­ся­цев подряд сни­же­ния объёма пром­про­из­вод­ства от­но­си­тель­но со­от­вет­ству­ю­щих ме­ся­цев года про­шло­го.  Это по­вто­ре­ние ре­кор­да 2008-2009 годов. Сле­ду­ю­щий от­чёт­ный месяц,  март,   почти неми­ну­е­мо  уста­но­вит новый рекорд со времён объ­еди­не­ния Гер­ма­нии- 17 ме­ся­цев сни­же­ния подряд. "

При на­ло­же­нии на объ­ек­тив­ные про­бле­мы гер­ман­ской эко­но­ми­ки ви­рус­но­го форс-мажора  рекорд  со времён  объ­еди­не­ния ФРГ и ГДР со­сто­ял­ся.   Есть 17 ме­ся­цев непре­рыв­но­го сни­же­ния объема пром­про­из­вод­ства к со­от­вет­ству­ю­щим ме­ся­цам про­шло­го года.   В марте 2020 года сни­же­ние к марту 2019  со­ста­ви­ло  14,3%. 

В том числе:

в до­бы­ва­ю­щей про­мыш­лен­но­сти -8,5%

в об­ра­ба­ты­ва­ю­щей  про­мыш­лен­но­сти -14,5%

в про­из­вод­стве элек­тро­энер­гии и ком­мун­хо­зе  -12,1%

По на­зна­че­нию про­дук­ции:

про­ме­жу­точ­ных то­ва­ров  -7,9%

по­тре­би­тель­ских то­ва­ров   -8,3%

ка­пи­таль­ных то­ва­ров -21,9%

Об­ра­ща­ет на себя вни­ма­ние опе­ре­жа­ю­щее сни­же­ние (если можно так вы­ра­зить­ся) про­из­вод­ства ка­пи­таль­ных то­ва­ров (capital goods).   На­гляд­ный при­знак  не только те­ку­ще­го про­мыш­лен­но­го спада,  но и  сни­же­ния объема ин­ве­сти­ций в ос­нов­ные сред­ства,  а значит и про­дол­же­ния про­мыш­лен­но­го (и не только)  спада в по­сле­ду­ю­щие пе­ри­о­ды.  Воз­мож­но,  не только в ка­ран­тин­ный апрель (ко­то­рый будет уже  18-м подряд ме­ся­цем  про­мыш­лен­но­го кри­зи­са в ФРГ) и не только в ФРГ (ведь велика доля по­ста­вок на экс­порт).

Ком­мен­та­рий автора:

https://​www-​genesis.​destatis.​de/​genesis/​online?​ope​rati​on=pre​viou​s&​leveli...

Промпроизводство в Германии в марте снизилось рекордными темпами

Экспорт из Германии упал в марте на 11,8%

Обратите внимание, падение длится уже 17 месяцев, то есть, началось ещё в 18 году. Следовательно, попытки списать вину на вирус – наглая ложь.
==================================================================

.

Еврокомиссия пригрозила Германии разбирательством

БРЮССЕЛЬ, 10 мая - РИА Новости. Европейская комиссия может начать разбирательство в отношении Германии в связи с решением немецкого конституционного суда от 5 мая о частичном несоответствии действий Европейского центрального банка основному закону этой страны, говорится в заявлении председателя Еврокомиссии Урсулы фон дер Ляйен.

"Мы детально анализируем решение Конституционного суда в Германии и изучаем вероятные следующие этапы, в том числе возможность процедуры нарушения (соглашений ЕС)", - говорится в документе.

Данная процедура предполагает уведомление со стороны ЕК о вероятном нарушении европейского права, на которое заинтересованное государство должно ответить в течение двух месяцев и исправить ситуацию. Если ЕК сочтет, что государство не выполняет нормы европейского права, то запускается формальная процедура. ЕК направляет мотивированное заключение для устранения нарушений в установленный срок. Далее следует судебная процедура, в результате которой государство могут обязать выплатить определенную сумму.

Cуд Европейского союза в Люксембурге 8 мая постановил, что он является единственной инстанцией, которая может оценивать соответствие действий институтов ЕС нормам европейского права. В Европейском суде отметили, что судебные инстанции в странах ЕС должны гарантировать соблюдение европейского права.

В свою очередь, фон дер Ляйен подчеркнула, что европейское право преобладает над национальным, а постановления Суда Европейского союза являются обязательными для национальных судебных инстанций. "Задача Еврокомиссии - поддерживать правильное функционирование системы евро и европейской правовой системы", - подчеркнула председатель ЕК.

Во вторник конституционный суд Германии постановил, что программа количественного смягчения Евросоюза частично нарушает основной закон страны. Теперь ЕЦБ должен в течение трех месяцев доказать "пропорциональность" программы, в противном случае центробанк ФРГ не сможет в ней участвовать.

ЕЦБ реализует так называемое количественное смягчение (официальное название - расширенная программа покупки активов), в рамках которого приобретаются бумаги частного и государственного сектора. Оно было инициировано в марте 2015 года с целью ускорить инфляцию в еврозоне до целевых 2%.

Бодание суверенитетами, как это знакомо… ЕС обречён.
===============================================================

.

Telegraph: Берлин предупредил Лондон, что COVID-19 и бесплодные переговоры грозят «жёстким» брекситом

Петруха

Эпи­де­мия ко­ро­на­ви­ру­са вкупе с незна­чи­тель­ным про­грес­сом в пе­ре­го­во­рах между Лон­до­ном и ЕС могут при­ве­сти к брек­си­ту без сделки. С таким пред­по­ло­же­ни­ем вы­сту­пил глава МИД Гер­ма­нии Хайко Маас. По его словам, сто­ро­нам не уда­ёт­ся ни до­стичь общей по­зи­ции по тор­го­во­му со­гла­ше­нию, ни до­го­во­рить­ся о про­дле­нии сроков пе­ре­го­вор­но­го про­цес­са, пишет The Daily Telegraph.

Кризис, вы­зван­ный ко­ро­на­ви­ру­сом, и за­сто­по­рив­ши­е­ся пе­ре­го­во­ры делают ва­ри­ант «жёст­ко­го» брек­си­та более ве­ро­ят­ным. Такое мнение вы­ска­зал ми­нистр ино­стран­ных дел Гер­ма­нии Хайко Маас, пишет The Daily Telegraph.

…

На­ка­нуне ми­нистр ино­стран­ных дел Ир­лан­дии Саймон Ковени заявил, что пан­де­мия ко­ро­на­ви­ру­са сде­ла­ла и без того слож­ный график тор­го­вых пе­ре­го­во­ров между Ве­ли­ко­бри­та­ни­ей и ЕС «прак­ти­че­ски невы­пол­ни­мым». Он пред­по­ло­жил, что было бы ра­зум­но от­сро­чить про­цесс, на­по­ми­на­ет The Daily Telegraph.
Telegraph: Берлин пре­ду­пре­дил Лондон, что COVID-19 и бес­плод­ные пе­ре­го­во­ры грозят «жёст­ким» брек­си­то

Хитросделанные джентльмены доиграются до пинка под зад, что страшно аукнется простецам Острова.

==================================================================

.

Италия может объявить дефолт по своим долгам

Мир уже вошел в самую глубокую экономическую рецессию за все послевоенное время, поэтому последнее, что нужно мировой экономике, так это новый кризис суверенного долга Италии. Тем не менее именно к этому может привести решение Федерального конституционного суда Германии, поставившего под сомнение законность покупки суверенных облигаций Европейским центральным банком (ЕЦБ), пишет The National Interest.

…
Решение Конституционного суда Германии появилось, без всякого сомнения, в самое неподходящее время для Италии (третьей крупнейшей экономики еврозоны), которая, скорее всего, очень скоро будет нуждаться в значительной финансовой помощи со стороны ЕЦБ.
…
Крах итальянской экономики и ухудшение ее государственных финансов означают, что в этом году у итальянского правительства возникнут потребности в значительном финансировании. Мало того что ему придется финансировать дефицит бюджета, близкий к $200 миллиардам, необходимо будет пролонгировать срок погашения государственных облигаций на общую сумму $400 миллиардов, а также оказать существенную поддержку своей банковской системе, которая завалена проблемными кредитами.
…

Крах итальянских банков – угроза всей мировой банковской системе.

ЦБ Японии увеличил вложения в коммерческие бумаги почти на 30% на фоне пандемии

Потребительские расходы и активность в сфере услуг Японии резко снизились

Ползучая фактическая национализация в Японии приобретает гротескные черты.