arcver (arcver) wrote,
arcver
arcver

ШАЛТАЙ-БОЛТАЙ...-41

Индекс продовольственных цен ФАО (продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН) в июне по сравнению с маем упал на 0,9% в июне и составил 165,1 пункта, сообщается в пресс-релизе ФАО.
Таким образом, показатель упал на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и находится на самом низком уровне с сентября 2009 г.
"Снижение индекса в основном было обусловлено падением цен на сахар на 6,6% и на молочные продукты на 4,1%", - уточняется в пресс-релизе.
В то же время подорожали пальмовое масло и пшеница. Рост мирового спроса на корма для животных, особенно в Бразилии, Китае и США, привел к укреплению цен на фуражное зерно, в том числе кукурузу. Цены на мясо были стабильными.
Индекс продовольственных цен ФАО ежемесячно падает начиная с апреля 2014 г.
Индекс цен на зерновые в июне составил 163,2 пункта, что на 2,5 пункта (на 1,5%) выше майского значения. Это первый рост с декабря 2014 г. По сравнению с июнем 2014 г. цены сократились на 33 пункта (17%).
Неблагоприятные погодные условия в ряде регионов обусловили рост цен, при этом этот рост сдерживали такие факторы, как большие переходящие запасы и благоприятные прогнозы производства.
Индекс цен на растительные масла в июне по сравнению с маем увеличился на 2,1 пункта (на 1,3%) до 156,2 пункта. Однако по сравнению с июнем прошлого года он оказался ниже на 17%.
Индекс цен на молочную продукцию в июне составил 160,5 пункта, что на 6,9 пункта (4,1%) ниже майского уровня. На фоне слабого спроса больше всего упали цены на порошковое молоко. Подешевели сливочное масло и сыры.
Индекс цен на мясо в июне составил 169,8 пункта. Он не меняется с марта. Свинина подорожала, в то время как цены на говядину и баранину упали, на птицу - не изменились.

В мире, где более миллиарда человек регулярно недоедает, такое падение цен – плохой знак.

Резкое падение фондового рынка Китая является одной из самых обсуждаемых тем сейчас, и в данный момент это самое опасное событие для мировой экономики. Никто не может точно сказать, когда ситуация стабилизируется, но риски ухудшения точно есть.
Самая большая опасность в том, что падение фондового рынка может перейти на реальную экономику страны, которая является локомотивом для мировой экономики. В подобной ситуации падать будут уже все рынки, включая нефть.
В целом падения могло бы и не произойти, если бы фондовый рынок не потерял связь с реальностью полностью. Его динамика в последние месяцы никак не отражала состояние и перспективы экономики КНР.
Китайский фондовый крах за очень короткий период уже успел обрасти большим количеством слухов, различных версий и неопровержимых фактов.

Падение в Китае сравнимо с началом Великой депрессии в США

За последние три недели китайские акции потеряли 30%, а рыночная капитализации упала более чем на $3 трлн.

Прекращена торговля 51% китайских акций, размещенных на биржах, с суммарной рыночной капитализацией в $2,2 трлн. Это 660 компаний материкового Китая.
Власти пытаются спасти ситуацию, а правительство Китая в настоящее время использует ту же тактику, которую использовала Уолл-стрит в 1929 г. Главные китайские брокеры заявили, что они при поддержке Народного банка Китая в совокупности купят акции на 120 млрд юаней ($19,3 млрд) с целью поддержать рынок.
В 1929 г. банки Уолл-стрит сделали нечто похожее: JPMorgan и несколько других ведущих финансовых компаний согласились объединить ресурсы для скупки акций с целью сдержать падение их стоимости. Это произошло после падения индекса Dow Jones Industrial Average на 30%. Однако усилия банков возымели лишь кратковременный эффект, и американская экономика в итоге рухнула.
Сейчас китайские индексы активно растут, показывая максимальный дневной рост с 2009 г., но сколько это продлится, не знает никто.

Беспрецедентный рост рынка перед обвалом

Где-то в середине прошлого года в Китае начался настоящий фондовый бум. Миллионы людей открывали брокерские счета и покупали акции, причем почти всегда с использованием заемных средств.
К началу июня 2015 г. в годовом выражении Shanghai Composite вырос примерно на 50%, а Shenzhen Composite показал рост на 111%.

До начала обвала среднедневной объем торгов был выше среднего, а технические индикаторы, такие как отклонение от 200-дневной скользящей средней и индекс относительной силы, можно было сравнивать с пузырем 2007 г.
На ChiNext, которая является биржей стартапов, соотношение цены акций к прибыли тогда достигло 130, и это вдвое превосходит разумный уровень для подобных компаний. Среднее соотношение стоимости и прибыли на Шанхайской фондовой бирже, где торгуются крупнейшие компании, составляет 23.
И все это после того, как на фондовом рынке Китая появлялось огромное количество новых счетов. Всего за одну неделю число новых торговых счетов составило 4,4 млн.
Только в I квартале 2015 г. было открыто почти 8 млн счетов. В апреле регуляторы разрешили открывать одному человеку сразу 20 счетов, тогда как ранее они были ограничены только одним. Это правило весьма выгодно трейдерам, торгующим внутри дня.
Рынок Китая заполнен большим количеством мелких временных игроков. Розничные инвесторы составляют целых 90% от дневного оборота, в то время как институциональные инвесторы заинтересованы в более развитых рынках.
Но многие из новых инвесторов в прошлом году были весьма богатыми. Если раньше размер торгового счета превышал 100 тыс. юаней ($16 тыс.) только в 20% случаев, то сейчас доля таких счетов достигла почти 40%.

Взрыв пузыря был нужен властям Китая

Сильный рост фондового рынка за счет выхода на рынок фермеров, рабочих, студентов, незнакомых с принципами функционирования рынка, по мнению китайских властей, абсолютно недопустим.
Практически все эти люди занимались обычной спекуляцией, предпочитая продавать и покупать акции, практически не храня их на счете. Средняя длительность хранения бумаг на счете составляла менее одной недели, а по отдельным акциям достигала одного дня.

Это означало полностью спекулятивную природу рынка. Кроме того, акциями стали торговать на деньги от взяток, который потеряли доступ к казино Макао.
"Перегретый" рынок опасен тем, что он может лопнуть в любой момент, поэтому нужно было управляемое падение. Для этого достаточно спровоцировать начало, а затем, из-за большого объема долга, взятого на покупку акций, а также общих спекулятивных настроений, рынок просто сдуется.
Достаточно долгое время власти слабо реагировали на падение, что может свидетельствовать о заинтересованности в подобной динамике, и длительность этого падения также больше зависит от правительства, нежели от рынка.
Банки активно кредитовали компании под залог их акций, а сейчас они лишились возможности требовать от своих клиентов дополнительного обеспечения. Все очень похоже на показательное наказание тех, кто не следовал разумной рисковой политики. Кроме того, крупные банки, более взвешенно подходящие к кредитованию, практически не высказывают признаков беспокойства.
Показательно также отношение к иностранным инвесторам, которых игнорируют или просто успокаивают. Это сильно отличается от кризисов 1997-1999 гг. и 2008-2009 гг., когда правительства многих стран помогали иностранным инвесторам выводить капитал.
Пройдет совсем немного времени, прежде чем граждане КНР, фермеры, учителя и пенсионеры поймут, что все их деньги пропали, и остается только надеяться, что этот процесс пройдет мирно и без массовых беспорядков.
По некоторым данным, потерять свои деньги могут от 20 млн до 40 млн человек, и это может быть основной причиной, по которой китайское правительство вместе с Народным банком Китая идут на самые отчаянные и беспрецедентные шаги ради спасения рынка.

Падение рынка вышло из-под контроля

Если предположения об искусственном крахе верны, то ситуация, видимо, вышла из-под контроля властей. Власти Китая развернули настоящую полномасштабную войну за фондовый рынок.
И дело совсем не ограничилось мерами стимулирования покупок акций и смягчением условий кредитования для покупки бумаг.

Сначала стало известно, что крупным держателям акций и инсайдерам было запрещено продавать акции, торги более чем половиной бумаг были остановлены, отменены IPO, снижены маржинальные требования и многое другое. Некоторые крупные компании обязали провести обратный выкуп, чтобы поддержать котировки.
Полиция даже начала проверки участников рынка с целью найти тех, кто продавал акции Ping An и PetroChina в последние 30 минут торгов 8 июля, в то время как правительство покупало бумаги для поддержки рынка.
Сейчас идет реализация "общенационального плана действий", который должен позволить расправиться с "незаконными продавцами акций и фьючерсов". Правда, неясно, в чем же такие трейдеры нарушили закон, но как минимум 10 "вредоносных продавцов в короткую" уже выявлены.
Рост, безусловно, продолжится в ближайшие дни, вот только структурных проблем все эти действия никак не решают.
Конечно, дальнейшее падение акций могло привести к разрастанию кризиса, могла пострадать реальная экономика, но все это еще может произойти, когда после некоторой коррекций обвал на рынке продолжится.
В конце концов, смягчать условия входа на рынок бесконечно просто невозможно, а значит, и способы поддержки закончатся рано или поздно.
Но самое удивительное, что все эти угрозы и аресты действительно помогли рынку Китая. Обычно подобные жесткие действия вызывают волну продаж, но в пятницу индекс Shanghai Composite вырос на 5,2%. И это после максимального дневного роста с 2009 г. в четверг, когда индекс вырос сразу на 5,8%.
Тем не менее, если нестабильность сохранится в ближайшие несколько дней, то это "новое ралли", как его уже успели назвать, будет просто небольшим отскоком перед сильным падением.
В любом случае последние недели наглядно показали, что сильное вмешательство властей на рынок никак не способствует снижению волатильности и не предполагает реальной стабилизации.

Падение рынка может повториться

Китайский рынок, несмотря на последнее падение, все равно в годовом выражении показывает динамику, близкую к 100% роста за 2014-2015 гг.
И это очень много, поэтому правительство после некоторой стабилизации может решиться на продолжение "сдувания" пузыря. Это может продолжаться, до тех пор пока все либо не прекратят продавать, либо просто не разорятся.

Да, такой подход, конечно, неприятен участникам рынка, но позволит стабилизировать ситуацию и, возможно, не допустит подобного в будущем.
При этом падение в теории должно быть относительно плавным, и необходимо оно будет только в случае дальнейшего сильного роста акций.
Китайские власти опасаются, что дестабилизация фондового рынка негативно скажется на всей финансовой системе страны и экономике, снизит потребительский спрос. Поэтому, если новое падение будет, есть вероятность очень неспешного и аккуратного снижения.
Впрочем, на рынке могут вновь появиться активные продавцы, и ситуация с неконтролируемым падением повторится.

В выигрыше останутся самые крупные компании и банки Гонконга

Самые крупные компании и банки Гонконга, видимо, будут главными бенефициарами фондового краха Китая. И это вполне обыденная ситуация для кризисных явлений.
Они были намного лучше подготовлены к масштабной коррекции, чем аналогичные финансовые институты Шанхая, поэтому смогли максимально переложить риски с себя и своих клиентов на иностранных инвесторов.

Любопытно, что до недавнего времени многие западные аналитики не верили в полномасштабное падение и были уверены, что власти Китая защитят интересы иностранных инвесторов. Но все оказалось совсем не так.
Для китайского рынка это будет даже полезно. Множество мелких и средних игроков, которые не обладали достаточными навыками, знаниями и запасом прочности, будут просто сметены с рынка, а это должно повысить его стабильность.
Впрочем, если на рынке останутся в основном крупные игроки, а также осторожные и "крепкие" более мелкие участники рынка, это должно заметно понизить стабильность и снизить волатильность.

Выделенное слово, вероятно, ошибка. Должно быть: «повысить».

США: Почему неизбежны либо новый биржевой коллапс, либо новый запуск печатного станка?

пт, 10/07/2015 - 20:13 | alexsword
Думаю, все слышали, что "биржевой рост" в США был "напечатан".  Но как это выглядит статистически, на цифрах?
Вот неплохие графики, отвечающие на данный вопрос (речь о периоде после первой волны суперкризиса):
1.  Красным - показана динамика биржевого индекса в периоды отключения печатного станка, а синим - когда он был включен:

2. Календарный график (биржевой индекс и прирост монетизированной макулатуры на балансе ФРС):

ИСТОЧНИК

Из комменитов на афтершоке (их, интересных, много больше):

alexsword(21:47:11 / 10-07-2015)

Вроде уже откомментил, но давай поподробнее.

Первый график:

По горизонтали - количество дней  когда QE был включен (синим) / выключен (красным).

По  вертикали - динамика биржевого индекса в этот день.

Второй график:

По горизонтали - дата.

По  вертикали - изменение за 13 недель количества макулатуры на балансе ФРС = скорость работы печатного станка (синим),  изменение за 13 недель биржевого индекса (красным).

alexsword(21:01:38 / 10-07-2015)

1.  Большинство "бумажных" капиталов сгорит неизбежно в любом из сценариев развития событий - для них нет реального обеспечения.

2.  Вопрос нужно ставить не как избежать коллапса, а как произвести его так, чтобы "свои" олигархи остались при делах.

3.  Сценарий дефляционного коллапса на первом этапе (чтобы "свои" смогли скупить инфраструктуру по дешевке), с переходом в гиперок на втором (QE но в новых масштабах) - представляется мне реалистичным.

Satprem(21:07:34 / 10-07-2015)

Я думаю будет дефляционный коллапс и развал банковского сектора, что бы предотвратить БП всему и вся, скорее всего будет введен золотой/бимиталический стандарт, и любые признаваемые деньги, биткойн и т.д. ну и легализовано всё и вся.

Я не вижу способа запустить гиперок (как, я не отрицаю что это возможно), но (кмк) это ну крайне маловероятно, даже просто в виду того что, экономика после переживания острой фазы дефляционного коллапса, не доживет до гиперка. Где то тут по идее, или произойдёт переход к новой модели (кто сможет) или БП, ну или частичный БП ("т.е. не только лишь всюду")

Да и что скупать при гиперке, как, разбрасывая налик мешками, над планетой или/и "Фергисунами" ? если и без того, у большей части населения, всё их житие/бытие по сути в долг, или за счёт гос. социала, у них нет ликвидной собственности, которая смогла бы в подобного рода кризисе, не потерять (не говоря уж о сохранить) хотя бы сколько нибудь, значительную часть своей стоимости, не говоря уже о том что это еще и кризис смены понимания стоимости, помимо всего. По сути у них нечего  нет, даже покупать то, нечего, так как всё что у них есть, это уже или заложено, или взято в кредит.

При новом печатание, в пример есть "кредитный дом" 500 000 долларов, ну выкупит его ФРС, за 100% стоимости что изначально брали кредит,  как в прошлый раз на баланс, ну сведут балансы в банке, но тому кто жил в доме , деньги то не пойдут, дом же был не его, а в взят в кредит, да и еще под залог дома была взято авто, и т.д. и т.п.

Так что нет, думаю не будет гипера, ну разве что не банкам будут отдавать и помимо банков ещё и заёмщикам деньги мешками, только разве что так.

Скорее всего, получится дефляционный коллапс, и повторение 1929 года2 а возможно и 1929 год3 только в мировом масштабе. В общем это будет жесть.

Так что думаю, долги просто спишут и всё. Но это будет уже другой, "новый чудный мир"

Падение финансового рынка Китая - лишь первая ласточка

Андрей Кобяков

Разговоры о том, что китайский фондовый рынок "перегрет", ведутся давно, это касается и других рынков помещения капитала – рынка недвижимости, банковского сектора, который испытывает некоторые проблемы перегруженности плохими долгами. Рано или поздно любой фондовый рынок испытывает падение. И нельзя сказать, что в истории человечества был хоть один финансовый рынок, в котором никогда не было каких-то достаточно серьезных спадов и переходов в стадию медвежьего рынка. Это рано или поздно происходит с любым рынком.

Другое дело, что следовало бы разобраться с базовыми причинами, потому что сам факт "перегрева" – он, вообще говоря, не отвечает на вопрос, почему рынок упал именно сейчас. Потому что в действительности, скажем, американский фондовый рынок все 90-е гг. был "перегрет" и сейчас тоже. Но при этом сама американская экономика тогда была на подъеме. "Перегревались" те отрасли, которые продолжали очень бурно развиваться, поэтому очень важно, что это происходит именно в тот момент, когда инвесторы получают какие-то сигналы об изменении ситуации. Если рассуждать, исходя из такого подхода - то есть увидеть в этом событии не какую-то случайность, а некоторую большую закономерность – то есть гипотеза случившегося.

Мне кажется, что главная проблема связана с тем, что китайская экономика уже более 30 лет развивалась очень высокими темпами. Последние 2 года торможение стало достаточно очевидным. Это торможение – отражение не только чисто китайской экономики и модели развития, хотя это тоже так. Вообще говоря, темпы не могут вечно расти – это значит, что китайская экономика начинает сталкиваться с ситуацией, когда экстенсивные факторы роста исчерпываются. Но дело в том, что за этим скрывается еще один феномен – это приостановка роста всей мировой экономики. То есть, по сути, в мире уже в течение нескольких лет явно проявляются такие депрессивные тенденции. Китайская экономика – она, в общем-то, в немалой степени была "заточена" на мировой спрос. В некоторый период – с 2008-2009 гг. - она наоборот вдруг стала таким локомотивом мировой экономики.

Цена этого, правда, тоже известна – китайские власти пошли на беспрецедентную кредитную накачку экономики и резкое увеличение внутреннего спроса. Это была такая "пожарная" мера. Но в результате всего этого возникли определенные диспропорции, которые, в общем, сейчас, кажется, неспособны себя поддерживать. Я имею в виду диспропорции финансового рынка и реального экономического положения. По большому счету, это проблема глобального характера – мировая экономика находится в некоторой фазе "Кондратьевской зимы". Говоря с позиции длинных циклов экономического развития, мы сейчас находимся в нижней точке этого длинного цикла.

Я боюсь, что эти общемировые проблемы никуда не денутся, если не запустить новую волну роста на основе нового технологического уклада. По большому счету, американская экономика топчется на месте в течение последних 5-7 лет. Европейская экономика находится в перманентном состоянии либо спада, либо балансируя вблизи нулевых темпов роста, российская экономика в последние 3 года испытывает постоянные стремления к спаду, который стал уже открытым в этом году. Поэтому Китай оставался некой последней точкой. Но мы прекрасно понимаем, что мировые глобальные процессы могли миновать страну только в том случае, если бы действительно в Китае оставались огромные потенциалы внутреннего роста, который не зависит от общемировой тенденции.

На мой взгляд, Китай сталкивается сейчас с ситуацией исчерпания экстенсивных факторов роста, а интенсивные запустить можно только при переходе на этот новый технологический уклад. Поэтому я лично за этим вижу глобальную закономерность, а не какой-то частный случай. Понятно, что сами темпы развития процессов в экономике и в финансовой сфере – они не совсем сопоставимы, но думаю, что это первая ласточка - падение китайского фондового рынка вряд ли останется в одиночестве. Мы сейчас можем увидеть и в глобальном масштабе довольно серьезные подвижки финансовых рынков.

В этом есть и фактор оздоровления – плохо, когда все растет, не имея на это оснований. И когда финансовые пузыри лопаются – цены активов начинают возвращаться на более реалистичный уровень. Но с точки зрения человека, который вкладывает свои активы, с точки зрения инвестора – это, конечно, трагедия.

Таким образом, падение рынка - это отражение уже сложившейся в течение последнего десятилетия тенденции, что в мире существует нехватка активов для размещения средств инвесторов. Это значит, что, по большому счету, мы имеем дело с необеспеченными деньгами – еще большая закономерность за этим скрывается. Деньги, которые не подкреплены твердыми активами, которые ведущие центральные банки мира - такие как ФРС США, ЕЦБ - печатают триллионами ежегодно, они, по большому счету, ничем не обеспечены.

При сдувании всех финансовых рынков это будет означать дефицит активов, которые доступны для размещения средств инвесторов, он окажется еще большим, а возможности окажутся меньшими. Это тоже прямое отражение огромной диспропорции этой "Кондратьевской зимы" и продолжающегося роста прибылей суперкомпаний и богатых людей – когда богатые продолжают богатеть и происходит все большая дифференциация населения, и это требует просто изменения самой модели экономического развития. Что-то подобное наблюдалось во времена Великой депрессии в США – и тогда на смену неуправляемой рыночной экономики Рузвельт, по сути дела, ввел жестко управляемую экономику смешанного образца, которую мы называем Кейнсианской моделью.

Потребность в гораздо большем государственном регулировании, государственном стимулировании экономических программ развития в условиях недостатка частных механизмов роста этой экономики становится просто неизбежностью и необходимостью.

Источник

Итак, кризис, несмотря на все попытки его затормозить, набирает обороты. Чем позже лопается пузырь, тем разрушительнее последствия, вот и пытаются китайцы один из своих сдуть постепенно. Получается, кстати, не лучшим образом, но, таки, получается. Пиндостанцы же, наоборот, всячески раздувают свои – видимо, у них есть план на этот счёт. И появление БРИКС и ШОС – ростки нового, послекризисного мира, где доллар уже не будет мировой валютой. Думается, куда большее значение приобретут доступ к энергоресурсам и способность разрабатывать и внедрять новые технологии. И, не только грекам, всему человечеству, предстоит пережить катарсис.

Tags: кризис, крушение мира, песец
Subscribe

promo arcver february 1, 2015 11:20 67
Buy for 10 tokens
К величайшему горю для меня, Толик умер 18.08.2020 года... Инсульт. Кровоизлияние в ствол головного мозга. То есть у него просто не было шансов... Оставляю его текст ниже без изменений. Пусть останется памятью о нём. А я по мере сил буду продолжать хотя бы эту часть его дела -…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments