arcver (arcver) wrote,
arcver
arcver

ОПЯТЬ О ЗОЛОТЕ

ВЕДЕТ ЛИ ЗОЛОТОЙ СТАНДАРТ К ДЕФЛЯЦИИ?

Нейтан Льюис
Обычно, когда речь заходит о системах золотого стандарта, кто-нибудь непременно говорит, что он «дефляционный».
Но так ли это на самом деле? Система золотого стандарта существовала в США в течение 182 лет, с 1789 по 1971. Мы проводили эксперимент. Мы же знаем ответ, правда?
Источник

Обычно, когда речь заходит о системах золотого стандарта, кто-нибудь непременно говорит, что он «дефляционный».

Но так ли это на самом деле? Система золотого стандарта существовала в США в течение 182 лет, с 1789 по 1971. Мы проводили эксперимент. Мы же знаем ответ, правда?

Во-первых, что значит «дефляционный»? Это одно их тех слов, вроде «ликвидности», которое обозначает все сразу и ничего одновременно.

Я бы сказал, что со словом «дефляционный» связано два основных предрассудка. Первый –страх укрепления валюты – по сути, противоположен понятию «инфляции», обозначающему удешевление валюты. Второй связан с опасениями экономического спада в целом, которые ведут к появлению метафор о «выходе воздуха из пузыря», и часто – тенденции снижения цен в результате рецессии.

Предполагается, что золотой стандарт не приводит к укреплению валюты. Предполагается, что он приводит к стабилизации курса валюты, который ни растет, ни падает. Всемирный золотой совет опубликовал статью Стивена Хармстона (Stephen Harmston) под названием «Золото как средство сохранения ценности: исследование N 22», изучающую долгосрочные ценовые тренды. В ней анализируются данные по Британии с 1596 по 1971 годы. В основном это индексы оптовых цен, потому что это единственный ряд цен, который можно отследить с 1596 года.

В основном они представляют собой ровную линию на графике. От одного конца до другого цены на товары за этот период времени (по сравнению с золотом) в действительности слегка движутся вверх, обозначая, скорее, инфляционный, нежели дефляционный долгосрочный тренд.

Однако разница настолько невелика, что ее можно считать статистической погрешностью. По сути, данные о ценах показывают, что стоимость золота действительно настолько стабильна, насколько это возможно за четырехсотлетний период. Иногда люди говорят, что при золотом стандарте в экономике наблюдается «тенденция к дефляции». Скорее всего, они имеют в виду, что со временем цены на многие товары и услуги падают. Например, сегодня компьютеры стоят дешевле, чем тридцать лет назад. Это происходит благодаря технологическому прогрессу и продвижению, а не какому-то денежному искажению. В то же время, другие вещи – в основном, цены на городскую недвижимость и зарплаты – со временем стремятся к росту, отражая рост общественного благосостояния, который свойственен системе золотого стандарта. Эти события естественны, когда имеешь дело со стабильной валютой.

Второе убеждение связано с тем, что система золотого стандарта вызывает ухудшение экономической ситуации и спад. Разве это так? После 182 лет системы золотого стандарта экономика США увеличилась или уменьшилась?

В 1790 году население Соединенных Штатов составляло 3,9 миллиона, а экономика всего 13 штатов базировалась на натуральном сельском хозяйстве. В 1970 году население выросло до 203 миллионов, а 50 штатов превратились в самую передовую и богатую развитую экономику в мире.

Если золотой стандарта вызывает ухудшение и спад, то как же это могло произойти? Очевидно, это – чушь. После 182-летнего существования системы золотого стандарта США стали самой богатой, самой влиятельной, самой могущественной страной мира.

Как раз-таки, к ухудшению и спаду приводит отсутствие системы золотого стандарта. За 40 лет после введение плавающего курса валют в 1971 году средняя американская семья не добилась никакого прогресса – даже при наличии двух зарплат вместо одной. Если измерять доход в унциях золота, то сейчас мы вернулись к уровню начала 1950-х годов. Несмотря на множество взлетов и падений за два последних столетия, включая Гражданскую войну и Великую депрессию, средняя семья впервые за всю историю США чувствует себя хуже, чем сорока годами ранее.

Однако за эти два столетия были времена, когда золотой стандарт действительно приводил к дефляции. Обычно это происходило после войн – после войны 1812 года, Гражданской войны, и Первой и Второй мировых войн.

Во время Гражданской войны доллар США имел плавающий курс и был девальвирован. Это был знаменитый период «гринбакса». В конце войны доллар обесценился примерно вдвое. Было принято решение увеличить курс доллара до первоначального и привязать его к золоту в соотношении $20,67 за унцию. Это заняло несколько лет, и США вернулись к золотому стандарту в 1879 году. Другие вышеупомянутые войны также сопровождались падением курса доллара, но не таким сильным, как в Гражданскую войну. После окончания войн курс доллара поднимали и возвращали к довоенному.

Решение вернуться к системе золотого стандарта с довоенным паритетом (вместо введения нового) подразумевало укрепление валюты, и это действительно приводило к дефляции, как мы определяли ее ранее. Однако это происходило не из-за самого золотого стандарта, а, скорее, потому что США отказывались от этой системы на время каждой из этих войн.

Во время Первой мировой войны Франция также отпустила курс франка в свободное плавание и девальвировала его. В 1926 году Франция вернулась к системе золотого стандарта, но с новым паритетом, который не требовал укрепления валюты. В результате валюта постоянно обесценивалась и вновь привязывалась к золоту по новому курсу. В итоге никакая дефляция не понадобилась. Однако при ослаблении валюты условия всех контрактов были изменены, что привело к появлению случайных победителей и проигравших. Обе стратегии – возвращение к довоенному паритету или введение нового – имеют свои плюсы и минусы.

Золотой стандарт также обвиняют в «дефляции» во время любой рецессии. На всем протяжении существования систем золотого стандарта, а это очень длительный период времени, всегда была желающие решить свои экономические проблемы путем девальвации валюты или некой политики «дешевых денег».

«Но в то время как это дополнение к деньгам поможет трудоустроить людей, ныне безработных, и это даст нам большее преимущество: количество продукции увеличится, а производительность – продвинется вперед. Если потребление нации сохранится на нынешнем уровне, благодаря нам увеличится и экспорт, и баланс...»

Видите? Просто увеличьте количество денег, и все ваши проблемы решены. Звучит, как сегодняшний второй цикл количественного смягчения? Это цитата из книги «Деньги и торговля, рассмотренные в связи с предложением об обеспечении нации деньгами». Она была опубликована в 1705 году. Автором был Джон Ло (John Law).

Ло продолжал: «В действительности, если вследствие увеличения количества денег снизится спрос, то количество товара в торговле возрастет, а продавцы снизят цену благодаря простоте заимствования и низкому проценту по займам безо всяких неудобств».

Как кто-то мог отказаться от такого разумного предложения, особенно когда речь шла об отсутствии «неудобств»?

Должно быть, Ло имел дар убеждения, потому что к 1720 году он был Министром финансов Франции. Его инфляционный «Миссиссипский пузырь» обанкротил большую часть французской аристократии, и из-за этого он не пользовался там особой любовью. До конца 1720 года он бежал из страны, переодевшись в женщину.

Золотой стандарт не позволяет устраивать подобные надувательства с валютой. Таким образом, золотой стандарт называют «дефляционным», потому что он не дает валютным махинаторам решать проблему безработицы с помощью магии печатного станка.

Интересно, как Бен Бернанке (Ben Bernanke) и его кейнсианские дружки смотрелись бы в платье? Возможно, мы скоро это выясним.

Сcылка >>

В возрождение Золотого (Биметаллического) стандарта не верю, чтоб там экономические авторитеты не писали. Другие времена – другие песни. Но наращивание лидерами БРИКС золота одобряю полностью. А Бернанке, скорее всего, ничего не грозит – хозяева ФРС, финансовые мошенники, его прикроют.

Динамика ЗВР РФ и доли золота в нем с 1993 по 2015 год

пт, 31/07/2015 - 09:43 | rayidaho

Мы готовились к худшему, оно наступило быстрее,

чем мы ожидали, но мы готовы к этому.

Алексей Кудрин

Если оценивать кратность запасов золота (отношение запасов к текущей добыче), то, поэтому неудивительно, что Россия активно наращивает золото, в том числе в золото-валютных резервах.
Ниже график, который показывает динамику ЗВР России в миллиардах долларов США и изменение доли золота в ЗВР с 1993 года по данным ЦБ. Надо отметить ЗВР РФ стремительно росли не такой уж большой период, с 2004 по 2008 год, а вот доля золота в ЗВР начала расти только после кризиса 2008 года. По существующему тренду доля золота достигнет 20% примерно к 2017 году.

Динамика ЗВР России и доли золота в ЗВР с 1993 года по 2015 год

По данным ЦБ

Оригинал

Из комментов на афтершоке:

slonick(10:28:55 / 31-07-2015)

Так вы бы лучше привели график золотых запасов в абсолютных величинах.

А из этого графика ничего не понятно. Доля растет, но ЗВР то падают. Непонятно

rayidaho(10:57:42 / 31-07-2015)

Такого типа данные часто встречаются, я их даже не стал приводить, но если интересно - динамику по 10 странам можно посмотреть ниже по ссылке

Десять стран с самыми большими золотыми резервами в мире

DimaPozitiv(10:23:49 / 31-07-2015)

Авантюрист еще в 2008 году говорил о том чтобы не слишком гнаться за увеличением ЗВР. В 2005-2008 годы Россия аквтино наращивала внешний долг. Наши компании акивно занимали за рубежом. Валюту, которую брали взаймы на Западе, меняли на рубли у ЦБ. В результате резко росли ЗВР и внешний долг. В 2008 году осенью доступ к внешним займам стал сложным. В результате ЗВР начали падать. Плюс ЦБ поддерживал курс рубля.

В 2014 году санкции отрезали наши компании от рынка займов вновь. ЗВР опять начали падать.

По мне лучше иметь меньшие ЗВР и меньший внешний госдолг. Необходимо увеличивать долю рублевый займов, роль ЦБ в финансировании экономики страны.

Приток валюты через займы на Западе - это импорт инфляции из США и Европы.

Увеличение доли золото в последние 10 лет - очень позитивно.

Как выше писал, наращивание золотого запаса одобряю. Кстати, таблица устарела, КНР уже признал наличие около 1,5 тысячи тонн золота в ЗВР. Что у меня вызывает сильное сомнение. И Пекин и Москва имеют, скорее всего, большие запасы, а вот Пиндостан – как государство – несравненно меньшие. Никак нельзя считать случайным запрет на ревизии в Форте Нокс. Растащили хозяева ФРС золото Пиндостана и его сателлитов по своим загашникам.
Tags: золото, крушение мира, песец
Subscribe

promo arcver февраль 1, 2015 11:20 67
Buy for 10 tokens
К величайшему горю для меня, Толик умер 18.08.2020 года... Инсульт. Кровоизлияние в ствол головного мозга. То есть у него просто не было шансов... Оставляю его текст ниже без изменений. Пусть останется памятью о нём. А я по мере сил буду продолжать хотя бы эту часть его дела -…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments