arcver (arcver) wrote,
arcver
arcver

УГЛЕВОДОРОДНЫЕ СТРАСТИ-29

Все решает биржа: цена на нефть вырастет к 2016 году

чт, 20/08/2015 - 17:41 | Кулэмэтник.

Очень и очень интересное мнение на РБК и поэтому хочу дать его без купюр.

На мой взгляд весьма качественный анализ, что для РБК не совсем характерно, я бы сказал.

На нефтяные цены влияет не только баланс между добычей и потреблением, но и торги на бирже. И, возможно, именно здесь скрыт секрет, почему цены на нефть скоро пойдут вверх

Очередь из экспортеров
На нефтяном рынке образовался сильный «медвежий» тренд. Аналитики продолжают прогнозировать дальнейшее снижение цен на нефть из-за переизбытка предложения углеводородов и сокращения спроса на сырье. Вероятность падения цен увеличивают еще и снижение темпов роста китайской экономики и возврат на рынок иранской нефти.
Кажется, что российский рубль, не находя опоры в сжимающейся экономике, окончательно подчинился динамике нефтяных цен, и нарастание проблем российской экономики будет продолжаться бесконечно.
Оснований для снижения нефтяных цен действительно более чем достаточно. Страны ОПЕК увеличили добычу нефти до максимума за последние три года. Саудовская Аравия, потеряв рынок США, наращивает нефтедобычу до рекордных 10,6–11 млн баррелей в день и занимается ценовым демпингом, стремясь сохранить хотя бы азиатский рынок. На его долю до «сланцевой революции» приходилось 68% саудовского экспорта. Не отстают и компании США, нарастившие, если верить Statistical Review of World Energy-2015, добычу и сланцевой, и обычной нефти до пикового уровня 11,5 млн баррелей в сутки. Замыкает тройку лидеров нефтедобычи Россия с рекордными для наших компаний дневными цифрами 10,5–10,8 млн баррелей. Где-то на очереди Иран, Ирак и Ливия. Все эти факты заставляют аналитиков считать, что избыточное предложение нефти будет еще очень долго давить на цены.
Но чтобы оценить вероятность самого негативного сценария, нужно сначала понять механизм ценообразования на рынке нефти. Механизм этот содержит в своей основе биржевые фьючерсы. И временами биржевая торговля очень сильно отличается от классического определения цены товара на основе баланса фактической добычи и реального потребления.
Потребление нефти в мире растет
То, что мы привычно считаем ценами на нефть, на самом деле является ценами фьючерсных контрактов на нефть с поставками в определенные даты. В биржевых торгах фьючерсами участвуют не только производители и потребители нефти, но и финансовые инвесторы, инвестиционные банки, хедж-фонды и огромное количество спекулянтов, склонных принимать те или иные решения исключительно по заголовкам новостей.
Чтобы купить или продать определенное количество нефти, не нужно перечислять полную стоимость или сразу фрахтовать танкеры: достаточно внести относительно небольшой объем гарантийного обеспечения. В 2012‒2013 годах биржевые спекулянты и финансовые инвесторы, вдохновленные политикой количественного смягчения ФРС США и беспрецедентным денежным предложением, смогли удержать цены на нефть выше отметки $100, несмотря на бурный рост добычи и растущее предложение нефти, что позволило привлечь инвестиции в нефтегазовую отрасль и вызвало «сланцевую революцию». Но стоило ФРС в октябре 2014 года завершить программу монетарного стимулирования (QE) — и сразу же началось резкое снижение цен на нефть.
Сейчас же все большее количество участников рынка сходится во мнении, что цены должны и дальше идти вниз из-за глобального избытка предложения нефти, поэтому увеличивается объем открытых коротких позиций. Как следствие, падение оказывается сильнее, заголовки новостей становятся страшнее, а реальных фактов в отчетах аналитиков все меньше.
Между тем, согласно исследованию банка Barclays, в 2015 году потребление нефти в мире в среднем выросло на 1,6 млн баррелей в день по сравнению с 2014 годом. Китай за период с января по июль 2015 года нарастил импорт нефти на 10,4% в сопоставлении с предыдущим периодом. А в самих США, где на дорогах только легковых автомобилей 255 млн штук, спрос на нефть в первом полугодии 2015 года, по данным EIA, вырос на 3%. Это значит, что пока не только нет оснований утверждать, что в 2015 году мировой спрос на нефть и нефтепродукты снижается, — напротив, есть факты, указывающие на устойчивый рост потребительского спроса.
При этом, по данным ICE Futures Europe, количество фьючерсных контрактов на продажу, открытых самими производителями нефти, достигло рекордных значений за последние пять лет. Им противостоят фьючерсные «лонги» (контракты на покупку), открытые финансовыми инвесторами. И, возможно, именно здесь скрыт «биржевой секрет» нынешнего сланцевого чуда.
Добыча на пределе возможностей
Себестоимость барреля сланцевой нефти на разных месторождениях колеблется от $20 до $80, но американские эксперты в первой половине 2015 года оценивали среднее значение безубыточности сланцевой добычи на уровне $58 за баррель. Почему сейчас объемы нефтедобычи в США не падают даже при обвале цен на WTI до $40,5?
Дело в том, что нефтяники еще в прошлом году захеджировали риски снижения цен, открыв позиции на продажу по относительно высоким прошлогодним уровням или заключив долгосрочные договоры на поставку нефти по фиксированным еще в 2014 году ценам. Поэтому сейчас нефтяные компании с лихвой компенсируют потери от продаж нефти по текущим низким ценам финансовой прибылью по нефтяным деривативным сделкам, заключенным еще осенью 2014 года, когда стоимость нефти была гораздо выше. Именно поэтому количество «шортов» со стороны производителей нефти достигло по состоянию на 31 июля 2015 года максимальных значений за последние пять лет.
Но сейчас пролонгировать подобный хедж с теми же параметрами невозможно, поскольку даже контракты с поставкой в июне 2017 года на нефть WTI стоят на уровне $52. Это означает, что в ближайшем будущем у нефтяников уже не получится компенсировать убытки от снижения цен с помощью производных инструментов. Как только произойдет экспирация фьючерсов и опционов и все хеджирующие контракты будут исполнены, придется реально закрывать проекты и массово сокращать персонал и добычу нефти соответственно. Поэтому сейчас большинство экспертов сходится во мнении, что добыча нефти в Соединенных Штатах пострадает, если цены до начала 2016 года останутся на текущих уровнях. Агентство Moody’s уже отмечает растущие риски дефолтов по долговым обязательствам нефтегазовых компаний США.
Спад производства нефти в США можно ожидать в ближайшие месяцы, а вслед за этим может произойти рост цен на углеводородное сырье, потому что большинство мировых производителей нефти в странах, как входящих, так и не входящих в ОПЕК, работает на пределе своих возможностей. Во всем мире — от Норвегии и Канады до Нигерии и Вьетнама — наблюдаются проблемы с финансированием новых проектов в связи с низкими ценами на нефть, что уже в недалеком будущем может стать причиной значительного снижения объемов добычи.
Саудовская Аравия уже серьезно страдает из-за своего нефтяного демпинга, производственные мощности близки к своему пределу, а дефицит бюджета страны составляет 20% от ВВП. Что касается Ирана, то международные санкции крайне негативно сказались на состоянии иранского нефтегазового сектора. Дефицит инвестиций и отсутствие доступа к современным технологиям добычи и разведки месторождений усилили отставание от конкурентов в этой сфере. И без новых инвестиций, необходимый объем которых оценивается в $50 млрд, Ирану будет сложно существенно увеличить добычу нефти.
Таким образом, финансовые инвесторы, держащие длинные позиции в нефтяных фьючерсах, уже в следующем году, вполне возможно, окажутся в небольшом выигрыше. EIA сейчас прогнозирует среднюю цену Brent в 2016 году на уровне $59.
Все в руках ФРС
Единственное, что способно замедлить восстановление нефтяных цен, — это скорое начало цикла повышения процентных ставок ФРС США. Расширение денежного предложения или, напротив, сжатие ликвидности является одним из ключевых факторов, влияющих на глобальные рынки. Укрепление доллара к основным валютам станет негативным фактором для нефтедобычи, поскольку «утяжеление» доллара, как правило, компенсируется соответственным снижением долларовых биржевых цен на сырьевых рынках.
Но проведенная недавно Народным банком Китая девальвация юаня к доллару и сдерживающая рост потребительской инфляции в США дешевая нефть могут склонить ФРС к решению отказаться от повышения ставки этой осенью, что позитивно отразится на ценах на сырьевые товары.
Все вышеперечисленное в ближайшем будущем начнет оказывать поддержку котировкам нефти. Для России это означает паузу в девальвации рубля и некоторую стабилизацию финансовых рынков. Главное, чтобы за этим последовал рост инвестиций не только в нефтяную отрасль, а возможное восстановление нефтяных цен не помешало бы процессу модернизации российской экономики и росту секторов обрабатывающей промышленности и сферы услуг.
Александр Лосев
Генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»

http://top.rbc.ru/opinions/economics/20/08/2015/55d5c28d9a7947bbf1faa784

Сомнительный прогноз. Всемирный обвал вряд ли будет способствовать подъёму цен на что-то, кроме жратвы и патронов. Особенно подешевеет человеческая жизнь.

Нефть (WTI) пробила зону $39.х - новый минимум с первой волны суперкризиса!

пт, 21/08/2015 - 20:17 | alexsword
Нефть (WTI) пробила уровень 39.х:


ИСТОЧНИК

Котировки нефти марки Brent опустились ниже уровня $46 за баррель. Нефть марки WTI приблизилась к отметке $40 за баррель.
Падение биржевых котировок нефти в пятницу, 21 августа, продолжилось. Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в октябре на Межконтинентальной бирже (ICE) упали на 2,7% до уровня $45,36 за баррель. Фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в октябре на Нью-Йоркской товарной бирже просели на 2,5% до отметки $40,28 за баррель.
Основным негативным фактором, который давит на рынок нефти, остается превышение предложения нефти над спросом. Негативные настроения по "черному золоту" сохраняются ввиду слабых показателей мировой экономики и, в частности, замедления Китая, который является одним из основных потребителей нефти в мире и занимает первое место в мире по объемам ее импорта.

Вышедшие данные по деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая в пятницу стали новым свидетельством охлаждения китайской экономики и одной из причин продолжения коррекции на нефтяном рынке.
Песец наводит свои порядки.

Сланцевая осень США: Буровых осталось всего - 45.83%, нефтяных - 41.89% (от пика)

пт, 21/08/2015 - 20:29 | Kostas70
На этой неделе количество буровых в США увеличилось на 1 шт. в сравнении с предыдущей неделей (+2 буровых зашли на нефть, последняя буровая ушла с Miscellaneous).
Общее количество оставшихся буровых в США сейчас составляет 885 шт. или 45.83% от максимума сентября 2014г. (1931 шт. буровых).
Буровых на нефть теперь осталось 674 шт. или 41.89% от прошлогоднего пика (1609 шт.). Пятая неделя роста буровых на нефть.



Текущee количество буровых на ведущих нефтесланцевых месторождениях:

Eagle Ford: 99 шт. (минимум был 98 шт. с начала падения буровых), рост на 1 шт.;

Williston:     73 шт. (минимум был 68 шт.), рост на 5 шт.;

Permian:    253 шт. (минимум был 231 шт.), рост на 22 шт.

Permian продолжает всех вытягивать. Как долго это продолжится?

Теперь более подробно.

Общая ситуация:

Eagle Ford:

Горизолталка еще рулит, но все еще в основе своей на глубинах 10-15K.

Permian:

Те же 10-15K в приоритете, но и вертикалка еще держится.

Williston:

Только горизонталка и только >20K. Хе-хе.

Источник: http://phx.corporate-ir.net/phoenix.zhtml?c=79687&p=irol-reportsother

______________________________________________________________________

Ждем развязку в октябре.

Кредиты надо возращать + отношение доходов/расходов при продолжающемся списании активов "сланцевых" компаний - их будущее видится далеко не радужном (во всех смыслах) цвете.

Так же интересна текущая ситуация с налоговыми поступлениями в нефтедобывающих штатах.

Новые данные не нашел, а на начало года было так: http://aftershock.su/?q=node/294458

Сокращение персонала в нефтянке уверенно продолжается, а с новыми вакансиями для нефтянников, даже у ведущих (Exxon Mobil, Chevron, BP), полный "швах": http://fuelfix.com/blog/2015/08/20/oil-industry-job-searchers-finding-fe...

Осень будет горячей во всех смыслах!

Этот проект, скорее всего, тоже песец добьёт.

По поводу качества аналитики.
Для "гидроразрывщиков" цены на нефть вскоре окажутся ниже уровня безубыточности
Оптимисты считают, что на рынке все плохо, просто хуже некуда. Пессимисты уверены, что сейчас еще все ничего…

По словам экспертов, цены на сырую нефть в ближайшем будущем упадут до уровней, убыточных для большинства добывающих компаний, которые используют технологию гидроразрыва. Более того, новое исследование CNBC говорит о том, что до конца года ситуация на рынке нефти не изменится.  Еще несколько месяцев назад настроения среди аналитиков и трейдеров в отношении цен на нефть были гораздо более оптимистичными, но теперь подавляющее большинство респондентов полагает, что стоимость нефти  West Texas Intermediate (WTI) осенью упадет в область 30-40 баррелей и останется в этом диапазоне до конца года. Кроме того, 43% опрошенных считают, что уровень безубыточности для американской сланцевой отрасли находится где-то в районе 45-55 долларов за баррель, что гораздо ниже предполагаемого уровня цен. Еще 24% респондентов полагают, что буровые компании способны получать прибыль только при цене на уровне 55-65 долларов за баррель. При этом 20% оптимистов уверены, что эти компании способны пережить нефть по цене 45 долларов или ниже, и половина из них полагает, что 35 долларов за баррель также вполне приемлемая цена для отрасли. Большинство - 62% опрошенных полагают, что в сентябре и октябре нефть WTI будет стоить 30-40 долларов за баррель. И лишь 32% участников опроса надеются на восстановление цен в диапазон 50-60 долларов к концу года. Такой же процент участников рассчитывает на цены в диапазоне 40-50% и 23% считают, что в конце года нефть по-прежнему будет продаваться не дороже 30-40 долларов за баррель.

Эти данные резко контрастируют с предыдущими прогнозами. В июньском исследовании средняя стоимость нефти West Texas Intermediate на конец года прогнозировалась на уровне 60.80 долларов за баррель. Фьючерсы на нефть WTI на прошлой неделе упали ниже максимума 2015 года и в пятницу обосновались на уровне 42.50 доллара за баррель.Теперь не более 14% респондентов, опрошенных на минувшей неделе, считает, что к концу года нефть WTI поднимется выше 60 долларов за баррель."На рынке сейчас крайне жесткие условия, и низкие цены должны его сбалансировать", считают аналитики IHS. "У производителей впереди два трудных квартала... возможно, в следующем году весной спрос снова начнет расти".....

Выделил жирным основные моменты.

А теперь график нефти:

В июне толпа "прогнозировала" 60, а сейчас 30-40. Это видимо от качества линейки, которую они к графику прикладывают.
выводы о пророческих видениях аналытегов можете сделать сами. Если нефть к концу года отожмется до 60, то на следующий год будут прогнозировать безудержный рост к 100.
Тут напрягает несколько моментов.
1. Журналисты даже не понимают, что всем этим прогнозам грош цена, т.к. предыдущие прогнозы уже не сбылись. А прошло только 3 мес.
2. На рынок нефти влияют не только обычные рыночные факторы, но и скрытые процессы. А внешние факторы выступают только как оправдания метаниям графика вверх -вниз. Единственным серьезным событием, которое наверное начнет поднимать нефть, будет банкротство сланцевых революционеров, намечаемое на осень. Тады да, нефть устремится на север.

Как я писал выше, когда рухнет старый мир, на короткое время подешевеет почти всё.
Tags: Пиндостанские обломы, конец закона, кризис, крушение мира, падение цен на нефть, песец
Subscribe

promo arcver february 1, 2015 11:20 67
Buy for 10 tokens
К величайшему горю для меня, Толик умер 18.08.2020 года... Инсульт. Кровоизлияние в ствол головного мозга. То есть у него просто не было шансов... Оставляю его текст ниже без изменений. Пусть останется памятью о нём. А я по мере сил буду продолжать хотя бы эту часть его дела -…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments