arcver (arcver) wrote,
arcver
arcver

ШАЛТАЙ-БОЛТАЙ...-94

Китай запускает обратное QE на $1 трлн?

http://www.vestifinance.ru/articles/61741


История с продажей Китаем феноменального объема государственных облигаций США набирает обороты. В четверг информация получила практически официальное подтверждение, но проблема также в том, что подобные шаги крайне неблагоприятно влияют на ликвидность.
Напомним, что Китай продал облигации США более чем на $100 млрд всего за две недели в ответ на дестабилизацию валютного рынка. Кроме того, с начала 2015 г. общий объем проданных казначейских облигаций составил $107 млрд.

В июле стало известно, что около $143 млрд казначейских облигаций США в течение трех месяцев были проданы через Бельгию.
В четверг агентство Bloomberg сообщило со ссылкой на анонимные источники, что Китай действительно сократил долю владения в американских бумагах в этом месяце, чтобы получить долларовую массу.
Операции включают в себя прямые продажи, а также действия через агентов в Бельгии и Швейцарии. При этом подобная информация вообще не является общедоступной и не будет опубликована. Другой источник добавил, что Китай общался с властями США по поводу продажи облигаций. Точные данные по объемам продаж не называются.
И интересного здесь очень много. Начнем с того, что операции проводились через Бельгию. Это традиционный способ: облигаций продаются через депозитарно-клиринговый центр Euroclear, центральный офис которого располагается в Брюсселе (Бельгия). Но Китай имел возможность продать их также напрямую. Кроме того, Пекин вел обсуждение этого вопроса с властями США, а агентство Bloomberg, которое является неофициальным рупором ФРС, сообщило о сокращении доли Китая, хотя могло еще 2 месяца молчать об этом, дожидаясь официальных данных.
И все это происходит на фоне того, что продажа американского долга вообще невыгодна ФРС и правительству. Основной риск связан с продолжением продаж резервов и соответственно гособлигаций США.
Согласно подсчетам Citi падение резервов на 1% от ВВП США (примерно $178 млрд) приведет к росту доходности 10-летних американских госбумаг на 15-35 базисных пунктов. Если предположить, что развивающиеся страны, которые сейчас владеют резервами на $5,491 трлн, снизят их на 10% всего за один год, то доходность 10-летних облигаций США вырастет сразу на 108 базисных пунктов (1,08%), а это очень много.
Согласно последним имеющимся данным Китай контролирует примерно $1,48 трлн государственного долга США. При этом $200 млрд проводятся через Бельгию.

Девальвация и продажа долга

После стабилизации юаня Китай начал активно работать на валютном рынке, но уже не через фиксированный курс.
Это означает, что если раньше Китай сокращал резервы в рамках политики обменного курса, то после 11 августа он уже начал прямо вмешиваться в рынок Forex.
Особенно заметно это вмешательство проявилось после 19 августа, когда были опубликованы "минутки" ФРС. В тот же день началась коррекция, которая продолжается до сих пор. При этом массовое использование валютных резервов необходимо для защиты собственной валюты тем или иным путем.
Китаю, в рамках девальвации юаня, необходимо было избавляться от международных резервов.
С оперативной точки зрения международные резервы Китая на две трети состоят из относительно ликвидных активов. На конец июня 2015 г. объем бумаг Казначейства США на балансе Народного банка Китая оценивается в $1,271 трлн, но казначейские векселя и ноты оцениваются только в $3,1 млрд.
Валюта, согласно данным МВФ, разделена следующим образом: две трети – доллары США, одна пятая – евро и по 5% британских фунтов и японских иен. Учитывая динамику евро и иены относительно юаня в этом году, не исключено, что Китай не будет ограничиваться продажей только долларовых активов.
Валютные резервы Китая по-прежнему составляют 134% от рекомендуемого уровня. То есть еще около $900 млрд может быть использовано для валютных интервенций без сильного влияния на внешнюю позицию Китая.
Если нынешние темпы оттока ликвидности сохранятся, а Китай будет продавать примерно по $100 млрд из резервов за две недели, то его "запасов" хватит примерно на 18 недель интервенций.
Очевидно, что дальнейшая реализация трежерис должна оказать влияние на экономику США и денежно-кредитную политику ФРС.
Также стоит учитывать, что девальвация юаня привела к масштабным изменениям на валютном рынке, который теперь некоторое время будет характеризоваться повышенной волатильностью из-за изменения стратегий керри-трейд.
Девальвация и изменение ставок кредитования вообще могут похоронить керри-трейд с юанем. По данным Bank of America Merill Lynch, размер рынка может достигать сейчас $1-1,1 трлн.

Китаю придется защищать свою валюту, так как изменение керри-трейд приведет к новому давлению на юань. Общий же размер валютных резервов Китая на конец июля составляет около $3,65 трлн. Этот объем ЦБ может использовать, а также может ввести строгий контроль за валютным рынком.
Вмешательство НБК окажет побочное воздействие на рынок. При этом Китаю необходимо компенсировать давление или сливом резервов, или сделать шаг назад в либерализации счета операций с капиталом.
Последний вариант стал бы плохой новостью в рамках усилий Пекина по либерализации рынков для включения юаня в корзину валют МВФ.
Получается, что, если весь рынок керри-трейд с юанем будет уничтожен, Китаю придется ликвидировать соразмерный объем резервов, для того чтобы сохранить контроль над валютой.
Но если Китай ликвидирует $1 трлн резервов, то это означает эффективную компенсацию 60% QE3.
Таким образом, учитывая еще и влияние использования резервов на ставки гособлигаций США, Китай запустил настоящее обратное количественное смягчение просто в эпическом масштабе.

Обвал фондовых рынков в Китае не повод для паники

http://www.vestifinance.ru/articles/61730

Цифра восемь в Китае символизирует удачу, так как в некоторых местных диалектах она звучит как слово "процветание". Негативная восьмерка, похоже, означает прямо противоположное значение.
http://www.vestifinance.ru/infographics/5758 - инфографика
Динамика индекса Shanghai Composite и индекса MSCI

После двух дней спада в 8% - самый большой двухдневный обвал за почти два десятилетия на китайской фондовой бирже - настроение у биржевых игроков, которые все еще держат акции, намного хуже, чем в конце прошлой недели.
Большое падение уже стало нормой для китайских акций в последние два месяца, но обвал во вторник был особенно знаменательным.
Ключевой индекс Шанхайской фондовой биржи (Shanghai Composite Index), основной индекс страны, ненамного выше 3000 пунктов после роста в среду. Акции могут еще немного снизиться, так как они все еще на треть выше прошлогоднего показателя. Однако возвращение в зону 2000 (уровень, на котором индекс колебался в течение половины предыдущего десятилетия) стало настоящим потрясением.

Фондовый рынок Китая, разумеется, не первая площадка, которая пережила резкое и дестабилизирующее движение от эйфории до полного отчаяния. Однако лишь немногие имели похожий скачок к пику, а потом на дно всего за 12 месяцев, отмечает британский журнал The Economist.
Больше всего в происходящей драме бросается в глаза молчаливая реакция на нее. Две группы людей, которые раньше, как правило, паниковали при каждом резком снижении цен на китайские акции, теперь почти никак не реагируют на последний обвал.

К первой группе относятся регулирующие органы Китая. Когда рынок начало трясти в июне и июле, правительство быстро вбросило деньги, развернуло крупномасштабную пропагандистскую кампанию и предприняло ряд юридических шагов для стабилизации ситуации.
Хотя цены на акции, особенно компаний с малой капитализацией, и раньше переживали турбулентность, официальные лица решили, что их политический долг помочь рынку. Биржевой регулятор запретил продажу ценных бумаг без покрытия и приостановил выход на IPO. Государственные компании выкупили обратно свои акции. Центральный банк выдал кредит агентству, которое обещало вернуть рынок к росту.
"У нас есть условия, возможность и уверенность, чтобы сохранить стабильность на фондовом рынке", - заявила тогда пекинская газета People’s Daily.

Согласно оценки Goldman Sachs для нормализации ситуации китайское правительство потратило около 900 млрд юаней ($140 млрд). А заявление о том, что местные брокеры воздержатся от продажи акций, до тех пор пока Shanghai Composite Index не достигнет отметки в 4500 пунктов, оказалось, как и следовало ожидать, неосуществимым.
Вместо того чтобы ждать, когда брокеры начнут избавляться от своих акций, инвесторы решили продавать бумаги первыми, в результате чего мини-восстановление рынка ненамного превысило планку в 4000. С тех пор индекс неуклонно двигался вниз.

Сегодня, несмотря ни на что, правительство настроено поддержать экономику. После закрытия биржи во вторник центральный банк Поднебесной снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов и сократил норму резервирования для коммерческих банков на 50 базисных пунктов.
Оба шага были ожидаемы, но они, тем не менее, очень полезны, так как снизят стоимость фондирования для компаний и позволят банкам больше кредитовать бизнес. Но самое главное - они нацелены на всю экономику, а не только на фондовый рынок.
Инвесторы за пределами Китая входят в другую группу, которая наблюдает за обвалом рынка с поразительным спокойствием. В конце прошлой недели и в самом начале этой международные рынки рухнули на новостях из Китая. Европейские и американские биржи снизились на более чем 3%. Обвалилась валюта развивающихся стран, а также цены на сырье. Нефть достигла шестилетнего минимума.
Однако уже во вторник произошло разнонаправленное движение: Китай продолжил снижение, а большая часть мира устремилась вверх. Большинство азиатских площадок "позеленели", биржи в Европе, включаю Россию, взлетели на более чем 2% (даже сырьевой рынок немного восстановился).

Безусловно, имеются основания для тревоги о будущем Китая. Темпы роста Поднебесной замедляются, а инвестиции уменьшаются еще быстрее. Резко пошел на спад и недавний аппетит на сырье, что крайне негативно отражается на экспортерах сырья во всем мире. Что касается вялой реакции правительства на фондовый обвал, то некоторые эксперты ставят под сомнение компетенцию китайских политиков, а также их готовность провести столь необходимые для экономики реформы.
Однако уровень беспокойства по поводу краткосрочного будущего Китая явно завышен: правительство все еще имеет достаточно средств для стимулирования темпов роста. "Американские горки" на фондовом рынке не самый точный индикатор состояния китайской экономики, а падение Shanghai Composite Index на 8% не основание для паники.

Panasonic уволит 1300 человек, закрыв завод в Пекине

http://www.vestifinance.ru/articles/61718

Японская Panasonic собирается свернуть производство литий-ионных батарей на своей фабрике в Пекине до конца августа. Закрытие завода приведет к сокращению 1300 сотрудников компании.
Решение Panasonic отражает стремление вендора переориентироваться на более высокоприбыльные сферы бизнеса, пишет издание Nikkei. Комментируя новости, пресс-секретарь Panasonic Яёи Ватанабе сказала, что спрос на продукцию завода сокращается и его закрытие в большей мере связано с мировыми тенденциями в области технологий, нежели с недавним обвалом на рынке Китая.
Пекинская фабрика была запущена в 2000 г. и изначально принадлежала компании Sanyo Electric, которая в 2009 г. стала дочерним предприятием Panasonic. По данным Nikkei, основным клиентом завода являлась финская компания Nokia, а объемы производства на нем на пике достигали 4 млн аккумуляторов в месяц.

Однако усиление конкуренции со стороны производителей батарей из Южной Кореи и падение спроса на продукцию завода привели к сокращению рентабельности предприятия. По итогам 2014 финансового года объем его продаж составил лишь 18 млрд иен ($149 млн). Это вынудило Panasonic принять решение о ликвидации актива.
В дальнейшем компания планирует сконцентрировать больше внимания на выпуске аккумуляторов для автомобилей и промышленного оборудования, а не для домашней электроники.
Помимо фабрики в Пекине, у Panasonic имеются заводы по выпуску литий-ионных аккумуляторов в китайских городах Уси и Сучжоу, где преимущественно производятся батареи для персональных компьютеров. Компания планирует сохранить эти предприятия, так как они относительно новые и получают стабильные объемы заказов.
На днях также стало известно, что Panasonic сосредоточит производство светодиодного осветительного оборудования на территории Японии. Решение о переносе промышленных мощностей из Индонезии на крупный завод Panasonic в японской префектуре Миэ обусловлено глобальной стратегией по повышению рентабельности бизнеса, инициированной президентом корпорации Panasonic Казухиро Цуга.
Ослабление курса иены увеличило расходы на импорт и сделало внутреннее производство более выгодным.

Вместе с тем, начиная с этого года, светодиодную технику для рынков Юго-Восточной Азии и Китая будет выпускать другой индонезийский завод Panasonic в восточной части острова Ява. До июня текущего года это предприятие производило флуоресцентные лампы. Себестоимость производства, включая оплату труда и аренду земли, здесь значительно ниже, чем в районе Джакарты.
С 2016 финансового года компания намерена увеличивать прибыль благодаря росту объема продаж. Для достижения этой цели корпорация Panasonic проанализировала текущее положение своего бизнеса и выделила направления, обладающие потенциалом для устойчивого роста. По каждому из них реализуются различные инициативы.
Развитие высокодоходных направлений бизнеса стало одной из важнейших инициатив нового президента Panasonic Казухиро Цуга. Эта стратегия должна к марту 2019 г. увеличить консолидированный годовой объем продаж корпорации до 10 трлн иен. Panasonic также рассчитывает к 2018 финансовому году увеличить продажи продуктов и решений для домостроения на 50% до 2 трлн иен (в сравнении с показателями 2014 фин. года).
В автомобильном сегменте в сентябре 2014 г. Panasonic заключила соглашение с испанской компанией Ficosa International, S.A. (Ficosa) об объединении капитала и бизнеса с целью создания совместного производства электронных зеркал для автомобилей. Получив разрешения всех соответствующих органов, в июне 2015 г. корпорация Panasonic приобрела 49% акций Ficosa и приступила к объединению бизнеса.

Bank of America предрек дальнейший обвал китайского рынка на 35%

http://aftershock.su/?q=node/330232
пт, 28/08/2015 - 14:25 | АЛЕКС.....
13:07, 28 августа 2015
Москва. 28 августа. INTERFAX.RU – Подъем фондового рынка Китая будет кратковременным, поскольку государственные интервенции в этой сфере являются слишком дорогостоящими, чтобы можно было продолжать их долгое время, считают эксперты Bank of America. Фондовый аналитики инвестбанка Дэвид Куи считает, что Shanghai Composite должен упасть еще на 35%, прежде чем акции китайских компаний станут привлекательными.

По его словам, текущая оценочная стоимость акций китайских компаний является неоправданно высокой с учетом продолжающего ослабления экономики КНР. "Как только люди поймут, что правительство отходит от прямых интервенций на фондовом рынке, множество инвесторов начнет вновь продавать акции", - говорит Куи.
Он считает, что China Securities Finance, получающая средства в виде кредитов от Народного банка Китая и обеспечивающая рынок ликвидностью, вероятно, прекратит прямые покупки на фондовом рынке в течение одного-двух месяцев.
Китайский индекс Shanghai Composite поднялся в пятницу по итогам второй сессии подряд, прибавив к закрытию рынка 4,8%. Накануне этот индикатор подскочил на 5,3%, и, по данным источников агентства Bloomberg, подъем рынка связан с возобновившимся проведением интервенций властями страны.
Рост Shanghai Composite по итогам двух последних сессий позволил сократить недельное снижение показателя до 7,9%.
Источники отмечают, что Пекин хочет добиться стабилизации фондового рынка в преддверии военного парада в рамках торжественных мероприятий по случаю 70-летия окончания Второй мировой войны. Он пройдет 3 сентября.
Значение Shanghai Composite в настоящее время на 47% выше уровня того же периода годом ранее, однако статданные по китайской экономике указывают на ослабление роста. Один из основных показателей динамики - индекс деловой активности в перерабатывающей промышленности - в августе снизился до минимального уровня за 6 лет.
По данным Bloomberg, отношение котировок акций, торгующихся на биржах материкового Китая, к прибылям соответствующих компаний, составляет примерно 51, что является самым высоким показателем среди 10 крупнейших рынков и более чем вдвое выше аналогичного показателя для индекса Standard & Poor's 500 (19).
Интерфакс
Ответочка.
PS:
Сегодня Китай объявил о вливании 60-ти млрд. юаней в SLO (Short-term Lending Operations) под ставку 2,35%. И еще зам.минфина Китая сегодня заявил что деньги пенсионных фондов Китая пойдут на биржу как можно быстрее (а это огромный объём). Так что биржа должна расти, что не нравится США

Итак, положение в китайской экономике продолжает ухудшаться (Песец ведь гуляет по планете), но быть безответным терпилой Пекин не собирается. Вашингтон в этом убедился, когда в ответ на взрыв в Тяньзине вдруг бахнул кондиционер на пиндостанской базе в Японии. Да и совместные с Россией учения войск и лота КНР, то в Средиземном, то в Японском морях – не намёк, а внятное предупреждение. Вот и атака на биржу Шанхая получила адекватный ответ – продажу пиндостанских ГКО более, чем на сотню миллиардов. Эта осень уж точно скучной не будет.
Tags: Китай, война с западом, конец закона, кризис, крушение мира, паника, песец
Subscribe

  • Трамп наносит ответный удар

    Адвокат Дональда Трампа Руди Джулиани обнародовал выводы из своей поездки в Украину Comandante Адвокат Трампа Руди Джулиани сделал…

  • Об антихохлах

    Перепост моей же статьи с афтешока: Давно не писал здесь. Считаю, что если сделал пост на афтершоке, надо отвечать, а силёнок не хватает. Но вал…

  • Лев с Острова и польский шакал в обидках

    Британцы и поляки: Москва делает нас виновными в начале войны © РИА Новости / Кирилл Каллиников Владимир Корнилов По понятным…

promo arcver february 1, 2015 11:20 67
Buy for 10 tokens
К величайшему горю для меня, Толик умер 18.08.2020 года... Инсульт. Кровоизлияние в ствол головного мозга. То есть у него просто не было шансов... Оставляю его текст ниже без изменений. Пусть останется памятью о нём. А я по мере сил буду продолжать хотя бы эту часть его дела -…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments