arcver (arcver) wrote,
arcver
arcver

О ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛАХ-5

Ведущая биржа драгметаллов за неделю потеряла треть запасов золота

http://www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/vedushchaya-birzha-dragmetallov-za-nedelyu-poteryala-tret-zapasov-zolota-1000803827
Запасы физического золота, доступного для поставки, на складах крупнейшей в мире биржи драгметаллов - нью-йоркской COMEX - упали до исторического минимума, сообщает zerohedge.

За прошлую неделю объем зарегистрированного на Comex золота сократился на 37% и составил 202,054 тысячи унций, или немногим более 6 тонн. За год запасы золота на бирже сократились в 5 раз, а за 10 лет - в 25 раз.

Рекордный вывод золота на прошлой неделе осуществил банк JP Morgan - 122 тысячи унций драгметалла были переведены банком из категории «зарегистрированное золото» в категорию «потенциально доступное».

Объем открытых позиций во фьючерсах на золото, которые торгуются на бирже Comex, превышает эквивалент 40 млн унций. Именно такой объем куплен одними игроками рынка и продан другими.

Таким образом, физическим золотом на 4 сентября было обеспечено менее 0,5% всех торгуемых на бирже контрактов.

Иными словами, на каждую унцию физического золота существует 207,4 унции «бумажного» (против 100 в начале прошлой недели и 25 в 2012-13 гг).

Китай и Индия выкупили все золото с Лондонской биржи

http://www.vestifinance.ru/articles/62305
На Лондонской бирже металлов (LME) практически не осталось реального физического золота, уверен председатель одного из крупнейших горнодобывающих и металлургических холдингов в России "Петропавловск" Питер Хамбро.
http://www.vestifinance.ru/infographics/5723 - инфографика

Как он заявил в ходе своего интервью на телеканале BloombergTV, Индия и Китай за последние годы практически подчистую выкупают реальное золото с Лондонской биржи.
"Индия и Китая выкупают золото в огромных количествах. Практически невозможно найти на рынке в Лондоне реальное физическое золото, чтобы отгрузить его в эти страны. Мы постоянно получаем запросы из России на поставку золота в Индию и Китай, поскольку реального металла ни у кого нет. Только пустые обещания. Лично я не на шутку обеспокоен тем, что на рынке - на этом рынке бумажек - будет поставлен крест, люди просто скажут: "Извините, но мы ликвидируемся" - и на этом все", - заявил Хамбро.
Как отмечает руководитель сингапурского офиса компании BullionStar.com Торгни Персон, эту информацию подтверждают в компании А-Mark - одном из крупнейших в мире оптовых дилеров драгоценных металлов.
В компании сообщили, что они были вынуждены остановить прием заявок на канадские серебряные монеты "Кленовый лист", а также на ряд других популярных золотых и серебряных монет.
"У нас по-прежнему есть в наличии большинство наименований нашего ассортимента, поскольку мы успели пополнить свои запасы. Однако в сложившейся ситуации нам вряд ли удастся быстро восполнить их, когда товар будет распродан", - заявили представители компании.
В A-Mark также отметили, что резкий рост дефицита как на оптовом, так на розничном рынках драгоценных металлов является серьезной угрозой для мировых финансовых рынков.
"В том случае если "бумажные" контракты на поставку золота не начнут стремительно дорожать, нас ждут большие неприятности. Если начнутся перебои в сегменте крупных партий, например 1-килограммовых золотых слитков или 1000 унций серебряных слитков, всем станет ясно, что король-то голый", - отмечается в сообщении компании.
Ранее издание Financial Times опубликовало материал, согласно которому в Лондоне резко возросли ставки на "заем физического золота". Эксперты объясняют такую ситуацию тем, что дилерам нужен металл для поставки на золотоперерабатывающие заводы в Швейцарии, прежде чем оно будет переплавлено и отправлено в такие страны, как Индия и Китай.
"Рост процентных ставок свидетельствует о наличии дефицита на физическом рынке золота с немедленной поставкой", - заявил аналитик Mitsubishi Джон Батлер.

Китай купил 16 т золота в августе, сократил размер ЗВР на $94 млрд

Народный банк Китая увеличил размер своих золотых резервов еще 15.98 т в августе и одновременно сократил размер ЗВР на $94 млрд. Китайцы продолжают диверсифицироваться из доллара в золото.


Помесячные изменения размера золотых резервов Китая с 2000 года, в т

Где Китай прячет все свое золото?

Сколько золота есть у Китая?

Этот вопрос никуда не денется, потому что ответ имеет жизненно важное значение.

Ответ на него мог бы однозначно определить, насколько важно или неважно золото в современном мире.

Золото устарело, или оно по-прежнему должно сыграть какую-то важную роль?

Сегодня мы рассмотрим этот вопрос, и вновь взглянем за золото Китая…

Золото – бесполезный блестящий булыжник в картонной коробке или самая суть денег?

Некоторые люди утверждают, что золото – это просто инертный, бесполезный металл, годный мало на что, кроме ювелирных изделий. Его роль в финансовой системе настолько же устарела, как роль лошади в транспортной системе или телеграфа – в коммуникации. Мир ушел дальше, оставив прошлое позади. Как сказал Бен Бернанке (Ben Bernanke), это просто «традиция».

С противоположной стороны находятся те, кто утверждает, что золото весьма важно. Это природа денег, это честные деньги, это твердые деньги. Постоянные злоупотребления, совершаемые коммерческими банками, центральными банками и правительствами, означают, что восстановление его исторической роли неизбежно. Это просто вопрос времени.

Я принимаю оба аргумента, но именно цена золота, насколько мне кажется, говорит нам, какой из них одерживает верх.

Когда золото стоило дороже $1800 за унцию и дорожало, на фоне первого греческого кризиса, повсеместного количественного смягчения и едва минувшего два года назад мирового финансового кризиса, аргументы в пользу «золота в качестве денег» выглядели убедительно.

Сейчас золото находится на уровне $1100 и падает, фондовые рынки стабильны, экономики восстановились, а греческий кризис – что ж, он никуда не делся – верх одерживает аргумент «золото – это история».

Так что то, что Китай – колоссальная развивающаяся сверхдержава – думает и делает, становится невероятно важным в этом споре.

По утверждению одних, тот факт, что Китай превратился в крупнейшего мирового добытчика золота, а также борется с Индией за право называться крупнейшим мировым импортером, говорит сам за себя. Он показывает, что Китай «понимает» золото, что там думают, что золото важно, возможно даже, что золото – это деньги. Кто-то заходит настолько далеко, чтобы утверждать, что в Китае не любят бумажные деньги вроде долларов или евро, что они хотят сделать юань мировой резервной валютой, обеспеченной, по крайней мере, частично, золотом.

Другие говорят, что в Китае просто полно народу, и многим из них нравятся ювелирные украшения. Любые официальные закупки – это не более чем мягкое подведение счетов.

Если бы руководство Китая выступило бы и объявило, что официальные золотые запасы страны составляют 8,000 т – достаточно, чтобы соперничать с США – это заявление было бы агрессивным и захватывающим. Это новая и могущественная страна, экономический и военный соперник для Соединенных Штатов Америки, теперь обладает запасом, сравнимым с тем, что хранится в Форт-Ноксе. Китай определенно относится к золоту как к стратегическому монетарному активу!

Но этого пока не произошло. Заявление, когда оно прозвучало несколько недель назад, о том, что у Китая, ко всеобщему разочарованию, всего лишь 1,658 т, в любом случае, было направлено на то, чтобы как можно меньше раскачивать лодку.

Это значительный прогресс по сравнению с 1,054 т, заявленными в 2009 году. Но этого недостаточно, чтобы заставить кого-то реально думать, что Китай строит планы на создание новой резервной валюты, обеспеченной золотом.

В сущности, учитывая, что более 10,000 т были либо добыты, либо импортированы в Китай за этот же период, 604-тонное увеличение официальных резервов стало крупным разочарованием. В сущности, это разочарование было настолько сильным, что многие люди теперь говорят, что реальный показатель в действительности выше.

Так сколько у Китая золота? И куда делись больше 9,500 т?

Где все то золото, которое скрывает Китай?

Брон Сухецки (Bron Suchecki) из Пертского монетного двора выполнил свою домашнюю работу по этой теме здесь. Репутация Брона и его склонность к преуменьшению в мире золота, полного преувеличений, означает, что его суждение об этом довольно здравое.

Он говорит, что в Китае поощрялось частное накопление. Изучая движение золота, он утверждает, что Китай стремится к тому, что частные лица взяли на себя 55% притока – в то время как оставшиеся 45% уходят в коммерческие банки и центральный банк (Народный банк Китая – НБК).

Он приходит к выводу, что Китай недооценивает свои официальные золотые запасы – но не настолько, как надеются многие. Он считает, что общий показатель составляет 2,400 т.

Коммерческие банки владеют оставшимися 2,060 т, в то время как в руках частных покупателей сосредоточено 6,490 т – что в совокупном итоге и составляет 10,950 т в Китае.

Золото в собственности: китайских инвесторов, по оценкам Пертского монетного двора (голубым); китайских коммерческих банков, по оценкам Macquarie (фиолетовым); не попавшее в отчетность накопление неофициальными владельцами, по оценкам Пертского монетного двора (синим); не попавшие в отчетность официальные золотые резервы, по оценкам Пертского монетного двора (зеленым); официальные  золотые резервы (красным)
Источник: Пертский монетный двор

Это согласуется с результатами, полученными аналитиком Кусом Янсеном (Koos Jansen), хотя Янсен утверждает, что в объем золота в Китае приближен к 14,000 т (в частном и официальном владении). Эта цифра получилась из того, что случилось с ювелирными изделиями, находящимися в частном владении, после революции – остались ли они в частных руках или их конфисковало правительство и продало, чтобы импортировать другие товары. Это спорный вопрос, в обсуждение которого здесь мы вдаваться не будем.

Чтобы привести эти цифры в какое-то визуальное содержание, представьте себе куб со сторонами чуть более фута (32 см). Каждая грань куба будет немного длиннее, чем 12-дюймовый конверт для пластинок. Вот как выглядит тонна золота.

Соединенные Штаты, самая богатая страна в мире, имеет 8,133 таких кубов (которые составляют 74% их ЗВР). Довольно интересно, что такое большое состояние можно сжать до такого малого размера. У Германии 3,838 таких кубиков. Здесь, в Великобритании, таких коробок у нас всего 310. Вот незадача. Китай добывает больше этого каждый год.

Считается, что общий объем золота, добытого на протяжении всей истории, большая часть которого все еще существует, составляет около 170,000 т, или чуть более того.

Возможно, Китай просто тоже хочет подстраховаться

Итак, в общем и целом, эта китайская цифра – 2,400 т, если мы можем ее принять, разочаровывает. Она не разрешает спор, который является исходной предпосылкой для сегодняшнего выпуска Money Morning. Она предполагает, что китайцы менее амбивалентны по отношению к золоту, чем остальная часть мира – они определенно его любят – но она не дает четкую и ясную оценку роли золота в современном мире (по крайней мере, как ее видят китайцы), как и поводу китайских амбиций по созданию обеспеченной золотом резервной валюты или намерения обвалить доллар.

Если у Китая есть такие амбиции – а я должен сказать, что нахожу эту идею маловероятной по ряду причин – то нет никаких ближайших планов по ее осуществлению. Этого можно ждать довольно долго.

Однако вы могли бы возразить, что золото китайских коммерческих банков и официальные запасы нужно рассматривать вместе, учитывая, что большинство коммерческих банков там принадлежат государству. В таком случае мы получаем, скорее, дающий повод навострить уши показатель в 4,500 т или вроде того.

Вы могли также обратить внимание на общее количество золота, находящееся в Китае. Сухецки предполагает, что это примерно 11,000 т. Янсен – что ближе к 14,000 т. Ник Лэйрд (Nick Laird) из Sharelynx считает, что его там около 15,000 т. В то же время, Лэйрд подсчитал, что общий объем американских запасов (частных и государственных) составляет около 26,000-27,000 т. При нынешнем темпе накопления Китай скоро сравняется с США.

Но, вероятно, самое интересное – это невероятное количество золота, скупаемое частными лицами – около 6,500 т – и то, что Китай поощряет эту скупку своими гражданами.

Возможно, правительство не уверено в бумажной валюте, как и большинство из нас. Оно хочет, чтобы граждане имели запас золота – просто на всякий случай.

Похоже, что Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (LBMA) задним числом изменила золотую аффинажную статистику за 2013 год на 2,200 т

Ронан Мэнли (Ronan Manly) сегодня опубликовал увлекательный анализ статистики аффинажа драгоценных металлов.

После обработки на аффинажных заводах в Швейцарии имеющиеся золотые слитки иногда перерабатываются в килограммовые слитки, годные для поставки на азиатские рынки.

Ронан Мэнли приводит некоторые подробности касательно  значительного пересмотра данных аффинажа LBMA 2013 и говорит, что пересчёт статистики по золоту почти  на треть без объяснений выглядит странным.

Предполагается, что LBMA изначально учитывала золотые слитки, которые были взяты из имеющихся источников, таких как собственные склады, индексные фонды и Банк Англии, и переплавлены в килограммовые слитки для поставки в Азию. Позже они представили новую цифру, которая на 2,200 т меньше. Настоящую причину мы так и не узнали, но одно из предположений состоит в том, что золото не поступило из новой добычи или традиционной переработки.

В зависимости от того, как компания GFMS и Всемирный совет по золоту используют статистику и источники, это может говорить о значительном (~2,200 т) занижении потока золота из западных источников в Азию только за один год.
Каково в этом политическое решение LBMA, и что было в последующих годах, 2014 и 2015?

Каков источник этого золота? И что особенного произошло в 2013 году?

В 2013 году цена на золото пострадала от распродаж, и полное количество золота в западных хранилищах и индексных фондах значительно упало из-за этого слома цены. Ниже для наглядности приведён график.

Пока у нас было больше вопросов, чем ответов. Возможно, позже появится больше информации. Мне дали понять, что LBMA не готова обсуждать этот вопрос.

У меня есть своя гипотеза. В 2013 году огромные усилия по сдерживанию цены золота привели к скачку спроса на физическое золота из Китая.

Были приняты «временные меры», чтобы удовлетворить физический спрос, не позволяя цене вырасти.

Так как всё больше золота выпадало из разных источников, была начата кампания по удушению западного интереса к золоту, чтобы забрать ещё больше золота из индексных фондов и хранилищ.

Однако спрос со стороны Китая и Индии не был преходящим. И таким образом, временные меры вылились в постоянную перетасовку имеющихся ресурсов с целью сдержать рост цены золота, и в угрозы в адрес некоторых слитковых банков и организаций, которым, вероятно, нечем заменить то, что было отдано в лизинг или продано при ценах, далёких от сегодняшних.

Или это нечто совсем другое. Время покажет. Но я думаю, два момента можно считать поворотными: 2007 год, когда центральные банки стали новыми покупателями золота в первый раз за тридцать лет или больше, и 2013 год, когда из-за потока золота с Запада на Восток Золотой пул вошёл в неустойчивую завершающую фазу, из которой невозможно выйти, не позволив ценам в конце концов вырасти.

Ронан Мэнли думает написать следующую статью, поясняющую его собственный анализ, и я дождусь его более информированного суждения. Я не располагаю всей информацией, и некоторые вещи меня озадачивают. Но его можно поздравить с этими результатами и их продуманным изложением.

Подробно читайте об этом в статье Рона Мэнли LBMA меняет позицию по статистике аффинажа золота.

Вот цитата из этой статьи:

Цифра 6,601 т золота, переработанного в 2013 году, удалённая из доклада LBMA от 05.08.2015, содержит лишних  2,200 т сверх совокупного объёма добычи золота и переработки лома.

Может быть, в цифру 6,601 т включён объём переработки огромного числа золотых слитков лондонской хорошей поставки, изъятых в 2013 году из золотых индексных фондов и хранилищ LBMAи Банка Англии и превращённых в золотые слитки меньшего размера, в основном на швейцарских аффинажных заводах стандарта LBMA? И может быть, эта цифра 6,601 т выделялась как статистический выброс в 2013 году, о котором никто не хотел говорить?

Целями Обзора честных и эффективных рынков министерства финансов Великобритании (FEMR) являются прозрачность и открытость. Представляется, что изменение уже опубликованных статистических данных по переработке золота, особенно для 2013 года, не соответствует этим целям.

Во второй части этого анализа статистики аффинажа золота рассмотрена цифра 6,601 т в контексте переработки слитков надёжной поставки на швейцарских аффинажных заводах в 2013 году, поставок золота из лондонских индексных фондов, и огромной отгрузки золота из Великобритании в Швейцарию в 2013 году. Исследован объём поставки из Банка Англии, а также обсуждается, как Всемирный совет по золоту пытался объяснить непрерывный процесс переработки золотых слитков надёжной поставки в более мелкие и тонкие килограммовые слитки в течение 2013 года.

Помесячное изъятие золота со складов Шанхайской золотой биржи, в т. 2013 год выделен красным овалом. В 2013 году произошел мощный зубец изъятия золота из Шанхая. Откуда поступил этот физический металл?


Прозрачное золото в собственности (отчитывающиеся депозитарии, ПИФы и индексные фонды) в млн унций, на 04.09.2015, всего 64,317,000 унций. Млн унций – левая шкала, цена на золото в $ - правая шкала. 2,200 т = 70,731,643 унций. Изъятие в размере приблизительно 40 млн унций.


Золото в собственности индексного фонда GLD, в т – левая шкала, оранжевым. Январь 2013 года – красным.


Импорт (первый график), экспорт (второй график) и импорт минус экспорт золота (третий график) из/в Швейцарию из/в Великобританию. Первые два графика – слитковое золото (синим), золотые монеты (красным), третий график – нетто импорт минус экспорт (красным), черная кривая – кумулятивный нетто импорт минус экспорт.


Суммарный объем золота на складах биржи COMEX (голубым), в млн унций.

Для существования долларовой монополии очень важно, чтобы цены на золото не повышались. Иначе, при первом же паническом обвале биржи, слишком многие бросятся скупать «жёлтого дьявола» и бакс превратится в то, что он есть – резаную крашеную бумагу и наборы электронных символов, никому не нужные. Чтоб не допустить такого поворота событий, финансовые мошенники напечатали кучу бумажек с надписью «Золото». На заборах и не то пишут, только, мало, кто в написанное верит, а маклеры-брокеры (оцените уровень их интеллекта) воспринимают эти бумажки, как выше сказано, обеспеченные реальным металлом на полпроцента, как настоящее золото. Естественно, для основных скупщиков – Индии, Китая и России – очень выгодна низкая цена, позволяющая им по дешёвке пополнять запасы. Но, думаю, очень скоро, спекулянтам уже нечего будет предложить для продажи. Учитывая другие факторы, первый из сроков официального прихода песца – начало-середина октября. Впрочем, не золотом единым:

Есть ли место для платины и палладия в вашем портфеле драгоценных металлов?

На прошлой неделе агентство Рейтер сообщило, что «добывающая отрасль Южной Африки, профсоюзы и правительство разработали широкий план с целью остановить сокращение рабочих мест, включающий повышение роли платины путём содействия её использованию в качестве резервного актива центрального банка». По-видимому, это воплощение идеи, выдвинутой Всемирным советом по инвестициям в платину в конце 2014 года.

Эта идея заставила меня задуматься о роли платины и палладия в портфеле драгоценных металлов. Обычно я воздерживаюсь от того, чтобы их рекомендовать, из-за меньшей ликвидности в сравнении с золотом и серебром, а также их большей изменчивости и промышленного назначения. Но я подумал, что в качестве теоретического упражнения стоит продолжить работу этого и этого постов применительно к платине и палладию.

В тех предыдущих постах я рассматривал только два металла, в 101 различных соотношениях с шагом всего 1%. Для четырёх металлов я рассмотрел 1,771 различных портфелей с шагом 5% (если мой макрос правильно работал!)

Поскольку у меня были данные о ценах металлов группы платины только с середины 1990 года, я просто запустил эмуляцию с июля 1990 года до июля 2015 года для ежемесячных покупок на сумму $100 (полная вложенная сумма $30,000). Результат показан на графике ниже.


По оси Х расположены все 1771 различных процентных сочетаний четырёх металлов, распределённые по итоговому доходу на полную сумму вложений для данного портфеля. Цветом обозначена доля каждого металла – платина (синим), палладий (голубым), серебро (серым), золото (желтым), доходность (черная кривая).

В целом, худший доход даёт портфель, в котором много платины, а лучший - портфель с большим количеством палладия. Золото играет важную роль, но оно обладает взаимозаменяемостью с серебром в определённых отношениях золото/серебро.

Я думаю, результат искажается высоким средним месячным доходом палладия (0.86% в месяц) по сравнению с платиной (0.38%). Также я бы отметил, что доход от палладия имеет низкую корреляцию 0.31 с золотом и 0.42 с серебром при более высокой изменчивости. Вероятно, это даёт преимущество с точки зрения диверсификации по сравнению с платиной, имеющей более высокую корреляцию с золотом и серебром (0.559 и 0.561, соответственно).

Использование единственного 25-летнего периода при неизменных ежемесячных вложениях $100 также искажает результаты доходов от четырёх металлов в период 1990-х годов. Лучшим сочетанием было 30% золота и 70% палладия, с результатом $90,046, а худшим 100% платины с результатом $49,449.

Я бы рекомендовал с осторожностью относиться к этому беглому анализу, однако, он показывает определённую роль платины и палладия в портфеле драгоценных металлов (если только вы не австралиец, так как палладий подпадает под 10%-ный налог на товары и услуги).

Сейчас платина и палладий не пользуются большой популярность, но после объявления о приходе Песца, скупившие монеты из них, скорее всего, не проиграют.
Tags: золото, креаклы, кризис, крушение мира, песец
Subscribe

promo arcver february 1, 2015 11:20 67
Buy for 10 tokens
К величайшему горю для меня, Толик умер 18.08.2020 года... Инсульт. Кровоизлияние в ствол головного мозга. То есть у него просто не было шансов... Оставляю его текст ниже без изменений. Пусть останется памятью о нём. А я по мере сил буду продолжать хотя бы эту часть его дела -…
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 2 comments